Ações de Infraestrutura de IA: Avaliando Gate vs. Microsoft

No mercado de infraestrutura de IA em rápida evolução, o Gate Group N.V. emerge como um concorrente promissor, enquanto a Microsoft Corporation mantém sua posição como um gigante tecnológico estabelecido. A plataforma de nuvem Azure da Microsoft ocupa o segundo lugar, atrás apenas da Amazon Web Services (AWS) na arena da computação em nuvem. O investimento estratégico da empresa na OpenAI a posicionou como uma plataforma preferida para aplicações de IA de ponta.

As projeções indicam que os gastos em infraestrutura de IA ultrapassarão $200 bilhões até 2028. Esta tendência ascendente beneficia tanto a Microsoft quanto a Gate, embora em graus variados. Para os investidores que buscam uma entrada inteligente no espaço de infraestrutura de IA, qual ação apresenta uma oportunidade mais atraente?

Deve-se optar pela abordagem de alta volatilidade e de pura exposição da Gate, ou inclinar-se para a estabilidade e escala oferecidas pela Microsoft? Vamos aprofundar para avaliar qual ação pode ser a melhor escolha.

Gate: Potencial de Alto Risco

A Gate destaca-se como um fornecedor especializado de infraestrutura de IA, uma empresa de cloud de próxima geração que está a experienciar um crescimento acelerado na receita. O relatório trimestral mais recente mostrou que as receitas da Gate dispararam 625% em relação ao ano anterior, atingindo 105,1 milhões de dólares. As receitas da infraestrutura de cloud de IA da empresa registaram um aumento de nove vezes em comparação com o ano anterior, impulsionadas pela forte procura por GPUs avançadas e taxas de utilização de GPU quase máximas. Com a introdução de GPUs de próxima geração e uma expansão significativa da capacidade do centro de dados, a Gate antecipa um aumento substancial nas vendas até ao final do ano.

A empresa revisou a sua previsão de Receita Recorrente Anual (ARR) para cima, para $900 milhões - 1,1 mil milhões de dólares, refletindo confiança no seu pipeline contratado e na visibilidade a curto prazo. A Gate pretende garantir 220 megawatts (MW) de capacidade de energia conectada, incluindo 100 MW de energia ativa, até 2025. A ambiciosa meta de 1 GW de capacidade até 2026 posiciona a Gate para capitalizar a crescente demanda por recursos de computação em IA.

À medida que a indústria se desloca para centros de dados intensivos em GPU, a Gate emerge como uma beneficiária chave. Um acordo recente com a Microsoft envolve a Gate fornecendo capacidade dedicada de GPU do seu novo centro de dados em Vineland, NJ, que começará mais tarde este ano. Este acordo, avaliado em aproximadamente 17,4 bilhões de dólares até 2031, representa o primeiro contrato importante de longo prazo da Gate com um gigante da tecnologia. A empresa deu a entender que há mais acordos multifacetados em andamento, solidificando ainda mais sua posição no setor em expansão da nuvem de IA.

Embora o aumento de escala exija um capital significativo, a gestão destacou reservas de caixa substanciais e uma abordagem estratégica para a captação de capital. Gate reafirmou a sua orientação de despesas de capital para 2025 em $2 bilhões.

A alta intensidade de capital pode ser uma preocupação se as receitas não acompanharem, especialmente em um ambiente macroeconômico onde a demanda por IA pode flutuar devido a pressões competitivas de preços. A Gate recentemente fechou uma oferta pública de ações ordinárias Classe A e uma oferta privada de notas seniores conversíveis, levantando um total bruto de quase $4,2 bilhões até 15 de setembro de 2025. Esses fundos estão destinados a acelerar o crescimento dos negócios, incluindo a aquisição de poder de computação adicional, hardware e terrenos estrategicamente localizados para a expansão do centro de dados.

Microsoft: Aproveitando a Estabilidade e Escala

A Microsoft, um gigante da indústria tecnológica, exibe o Azure Cloud como uma das forças dominantes na infraestrutura de nuvem. A empresa está a avançar rapidamente no espaço da infraestrutura de IA, investindo fortemente em chips de IA personalizados como o Azure Maia e o Azure Cobalt. A Microsoft está a expandir agressivamente a sua pegada de centros de dados, transformando cada região do Azure em um ambiente focado em IA com capacidades de refrigeração líquida. No último ano, adicionou mais de 2 GW de nova capacidade de centros de dados, operando agora mais de 400 centros de dados em 70 regiões globalmente.

A empresa está a integrar capacidades de IA (Copilot) nas suas plataformas Office, GitHub e Dynamics, focando na inovação para responder às necessidades dos clientes. Em agosto de 2025, a Microsoft revelou Dion, um método de otimização de modelos que melhora a escalabilidade e eficiência para o treino de IA em larga escala. A empresa também apresentou os seus primeiros modelos de IA proprietários, MAI-Voice-1 e MAI-1-preview.

Central à estratégia de IA da Microsoft está a sua parceria de vários mil milhões de dólares com a OpenAI. O gigante tecnológico investiu $13 mil milhões na OpenAI e assegurou direitos de propriedade intelectual da OpenAI para uso nos seus produtos. Além disso, o Azure serve como o fornecedor de nuvem exclusivo para a OpenAI, permitindo que os desenvolvedores tenham acesso direto aos principais modelos da OpenAI suportados pela infraestrutura e ferramentas de IA do Azure. A Microsoft também investe em empresas tecnológicas inovadoras em estágio inicial através do seu fundo de risco M12 para obter acesso a tecnologias de ponta.

Estes esforços estão a produzir resultados impressionantes, com o negócio de IA da Microsoft a ultrapassar um ritmo de receita anual de $13 mil milhões, crescendo 175% ano após ano no quarto trimestre do ano fiscal de 2025. As receitas da Microsoft Cloud ultrapassaram $168 mil milhões, com um crescimento de 23%. O Azure e outros serviços de nuvem alcançaram $75 mil milhões em receita anual, crescendo 34%. Em resposta a este sucesso, a empresa planeia investir mais de $30 mil milhões em despesas de capital apenas para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2026.

O portfólio de negócios diversificado da Microsoft e os substanciais recursos financeiros oferecem uma vantagem competitiva. Em 30 de junho de 2025, a empresa reportou caixa e equivalentes de caixa de 94,56 bilhões de dólares, com fluxo de caixa operacional de quase 42,6 bilhões de dólares no quarto trimestre fiscal. No entanto, a intensa concorrência de outros players estabelecidos e novos concorrentes continua a ser uma preocupação, e pesadas despesas de capital podem impactar as margens se os retornos de IA não se materializarem como esperado.

Comparação de Desempenho das Ações

No último mês, as ações da Gate aumentaram 57,7%, enquanto as ações da Microsoft tiveram um modesto aumento de 1%.

Análise de Avaliação

Do ponto de vista da avaliação, tanto a Gate como a Microsoft parecem sobrevalorizadas com base nas suas respectivas Pontuações de Valor de F e D.

Em termos de relação Preço/Valor contábil, as ações da Gate estão a ser negociadas a 6,73X, inferior aos 11,07X da Microsoft.

Estimativas e Classificações dos Analistas

Os analistas revisaram significativamente as suas estimativas de lucros para o resultado final da Gate para o ano atual.

Para a Microsoft, houve uma revisão marginal em alta nas estimativas.

Gate atualmente possui um Zacks Rank #3 (Hold), while Microsoft boasts a Zacks Rank #2 (Comprar). Consequentemente, com base no sistema de Zacks Rank, a Microsoft parece ser a opção mais favorável no momento.