A situação e os desafios do mercado de Negociação OTC de ativo digital em Hong Kong

Ambiente Regulatório e Segurança dos Fundos

O mercado de negociação de ativos digitais fora da bolsa em Hong Kong está atualmente em um período de transição regulatória. A maioria dos comerciantes ainda não está diretamente sob a supervisão da Associação de Serviços Financeiros de Hong Kong (MSO) ou da Comissão de Valores Mobiliários (SFC). No entanto, alguns comerciantes já obtiveram licenças de troca de dinheiro emitidas pela Alfândega de Hong Kong, o que, em certa medida, aumentou sua credibilidade.

De acordo com o documento de consulta pública sobre a “Proposta de Legislação sobre Transações de Ativos Virtuais Fora da Bolsa” publicado pelo governo de Hong Kong, o futuro quadro regulatório exigirá que todos os prestadores de serviços de transações de ativos virtuais fora da bolsa obtenham uma licença de operação. Esta medida deverá aumentar significativamente a transparência do mercado, ao mesmo tempo que reduzirá o risco de comportamentos não conformes.

O ambiente regulatório atual incompleto leva a alguns riscos potenciais, como a possibilidade de os clientes enfrentarem o bloqueio de contas bancárias após receberem fundos de comerciantes OTC. Para reduzir esses riscos, é aconselhável escolher comerciantes que possuam licença de câmbio ou que tenham certificação de CEX mainstream para realizar transações.

Segurança de Dados e Proteção de Privacidade

Desde 2012, as casas de câmbio em Hong Kong implementaram uma política de identificação, exigindo que informações pessoais dos clientes sejam coletadas antes das transações. Em 2023, os requisitos para a troca de renminbi foram ainda mais elevados, com os clientes precisando fornecer informações da conta bancária de Hong Kong ou da China continental, além do passaporte de Hong Kong e Macau.

Alguns câmbios até exigem que os clientes mostrem os registros de movimentação de suas contas bancárias locais. Essas informações sensíveis são mantidas de forma independente por cada câmbio, carecendo de um padrão regulatório unificado, o que representa um alto risco de vazamento de informações. As leis atuais em Hong Kong impõem exigências de confidencialidade de informações em câmbios muito inferiores às de bancos, valores mobiliários, seguros e outros setores financeiros, e a verificação de informações não requer autorização legal, o que constitui uma ameaça potencial à proteção da privacidade de clientes de alto patrimônio. Portanto, é crucial escolher prestadores de serviços que sejam conformes e tenham boa reputação.

Análise de Custos de Transação

• Spread e Taxas de Negociação: O spread das negociações OTC geralmente varia entre 2% e 4%, superior ao das ordens públicas nas exchanges. No entanto, o OTC oferece flexibilidade em termos de tamanho e velocidade das transações.
• Descontos em grandes transações: Para transações de alto valor, o mercado OTC geralmente oferece spreads e taxas mais baixos do que as bolsas. Alguns prestadores de serviços podem ajustar as taxas com base nas necessidades dos clientes, oferecendo soluções mais atraentes para os traders de grandes volumes.
• Espaço para Negociação de Preços: A flexibilidade do mercado OTC permite que os usuários negociem preços com os comerciantes. Clientes de longa data podem obter descontos adicionais. Plataformas reguladas geralmente oferecem informações tarifárias transparentes, evitando custos ocultos. No entanto, em plataformas não regulamentadas, os clientes podem encontrar taxas de câmbio não transparentes ou custos adicionais.

Análise da Conveniência de Negociação

• Serviço 24/7: As principais plataformas OTC oferecem serviços de negociação 24/7, atendendo à necessidade dos usuários de negociar a qualquer momento.
• Eficiência em grandes transações: O mercado OTC pode processar de forma eficiente transações de milhões de dólares, sem ser afetado pelo slippage do mercado, beneficiando especialmente instituições ou clientes de alto patrimônio.
• Opção de negociação física: O centro financeiro de Hong Kong, como Central, possui balcões de negociação OTC físicos. Recomenda-se que clientes que realizam grandes trocas considerem negociar diretamente na loja.

Opinião de especialistas em regulação financeira de Hong Kong

O mercado de negociação de balcão de Hong Kong enfrenta dificuldades em alcançar um equilíbrio perfeito em três aspectos: segurança, conveniência e custo. No entanto, sua flexibilidade, serviços diversificados e vantagens geográficas aliviam, em certa medida, a pressão de retirada dos investidores em ativos digitais. Com a gradual introdução de medidas regulatórias pelo governo de Hong Kong para a negociação de ativos virtuais, espera-se que a segurança e a transparência do mercado de OTC melhorem significativamente.

Apesar disso, os utilizadores devem manter uma elevada cautela ao escolher um contraparte, priorizando comerciantes que sejam conformes e de boa reputação, ponderando fatores de segurança, conveniência e custo, para encontrar a solução que melhor se adapte às suas necessidades, evitando assim riscos potenciais.

Tendências regulatórias e perspectivas de mercado

O governo de Hong Kong está ativamente promovendo a construção de um quadro regulatório para a negociação de ativos virtuais. Espera-se que as futuras medidas regulatórias tornem o mercado OTC mais normatizado, aumentando a transparência e a segurança das transações. Esta tendência pode trazer as seguintes mudanças:

1. Implementação do sistema de licenciamento: Exige que todos os prestadores de serviços de negociação de ativos virtuais fora do mercado obtenham licença operacional, ajudando a filtrar participantes do mercado que estejam em conformidade e sejam robustos.

2. Aumento dos padrões de segurança da informação: Pode-se introduzir regulamentos mais rigorosos de proteção de informações dos clientes, reduzindo o risco de vazamentos de dados.

3. Aperfeiçoamento do mecanismo de relatórios de negociação: Introduzir um sistema de relatórios de negociação mais normatizado, aumentando a transparência do mercado, facilitando a supervisão eficaz por parte das autoridades regulatórias.

4. Reforço dos requisitos de gestão de risco: Exigem-se maiores capacidades de gestão de risco dos prestadores de serviços OTC, incluindo aspetos como a luta contra a lavagem de dinheiro e a devida diligência do cliente.

A implementação dessas medidas regulatórias ajudará Hong Kong a consolidar sua posição como centro financeiro internacional, ao mesmo tempo que proporciona aos investidores de ativos digitais um ambiente de negociação mais seguro e regulamentado.