Taxa de câmbio do renminbi nova tendência: Análise profunda do dólar americano em relação ao renminbi em 2025

No primeiro semestre de 2025, o renminbi apresentou uma clara tendência de valorização em relação ao dólar americano, após passar por várias oscilações significativas, o que surpreendeu o mercado.

No início do ano, devido ao efeito “negócio Trump” que se prolongou, a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan permaneceu em alta. No entanto, com a não implementação imediata de políticas de tarifas severas após a posse de Trump, a taxa de câmbio caiu discretamente no final de janeiro, chegando a ficar abaixo da marca de 7,2.

No início de abril, a situação mudou drasticamente, quando Trump anunciou “tarifas recíprocas”, desencadeando uma guerra comercial entre os EUA e a China, com as taxas de tarifas a subir até impressionantes 125%, levando a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan a atingir 7,35. No entanto, com o consenso de Genebra alcançado entre os EUA e a China no início de maio, o yuan voltou a experimentar uma forte valorização, acumulando cerca de 700 pontos de alta, e em 26 de maio, chegou a tocar 7,16, atingindo o maior nível em seis meses.

Notei que a valorização do renminbi nesta ronda está intimamente ligada à forte desvalorização do índice do dólar. Os dados mostram que, desde maio, o índice do dólar caiu mais de 4%. Ao mesmo tempo, a demanda interna e externa da economia chinesa melhorou simultaneamente, reforçando ainda mais a confiança do mercado no renminbi.

Fatores-chave para a tendência futura das taxas de câmbio

Analisar a futura tendência do renminbi deve ser feito considerando dois aspectos: internos e externos.

Tendência do índice do dólar: Nos primeiros cinco meses de 2025, o índice do dólar caiu 9%, marcando o pior início de ano da história. A maioria das análises acredita que o ciclo de cortes de juros que o Federal Reserve está prestes a iniciar irá impulsionar ainda mais a desvalorização do dólar, o que fornecerá suporte ao renminbi.

Relações China-EUA: Apesar de ambos os lados terem alcançado um entendimento temporário em Londres, ainda é incerto quanto tempo esse estado de trégua poderá ser mantido. Assim como o rápido colapso do Acordo de Genebra em maio, a guerra tarifária China-EUA continua a ser uma bomba-relógio que afeta a taxa de câmbio.

Política da Reserva Federal: A política monetária da Reserva Federal tem um grande impacto nas taxas de câmbio. No segundo semestre de 2024, já foram enviados sinais de cortes nas taxas de juros, mas a magnitude e o ritmo reais dos cortes em 2025 podem ser limitados pela inflação, pelo mercado de trabalho e pelas políticas do governo Trump.

Política do Banco Central da China: Para apoiar a recuperação econômica, o banco central tende a manter uma política monetária expansionista, especialmente em um contexto de fraqueza no mercado imobiliário e insuficiência de demanda interna. Isso normalmente gera pressão de desvalorização sobre o renminbi, mas se combinado com um forte estímulo fiscal que estabilize a economia, a longo prazo será benéfico para o renminbi.

Previsões sobre o Renminbi por Grandes Instituições

O grupo Goldman Sachs surpreendeu o mercado no relatório de maio, ajustando drasticamente a previsão da taxa de câmbio do dólar para o yuan nos próximos 12 meses de 7,35 para 7,0, acreditando que o momento em que o yuan “quebre 7” pode chegar mais rápido do que o esperado pelo mercado.

O Goldman Sachs acredita que a taxa de câmbio real efetiva do renminbi está subestimada em 12% em relação à média de dez anos, e em 15% em relação ao dólar americano. Com as exportações da China fortes e a tendência das políticas do governo, o Goldman Sachs prevê um preço-alvo de 7,2 em 3 meses e 7,1 em 6 meses.

O Deutsche Bank também vê um futuro promissor para o renminbi, prevendo que a taxa de câmbio do renminbi em relação ao dólar americano suba para 7,0 no final de 2025 e fortaleça ainda mais para 6,7 no final de 2026.

O Morgan Stanley espera que o renminbi apresente uma valorização gradual, enquanto o dólar continuará a desvalorizar-se significativamente entre 2024 e 2025, principalmente devido à diminuição das propriedades de refúgio do dólar e ao relativo abrandamento do crescimento econômico dos Estados Unidos.

O melhor momento para investir em moeda RMB

Eu acho que atualmente investir em moeda RMB é lucrativo, mas a escolha do momento é crucial. Quando a taxa de câmbio do dólar para a moeda RMB recuar para a faixa de 7,15-7,2 (perto da média móvel de 50 dias), e o RSI estiver abaixo de 40 indicando sobrecarga, ou quando o índice do dólar cair abaixo de 101, esse é um ponto de compra mais ideal.

É importante notar que, se as negociações comerciais entre a China e os EUA avançarem ou se os dados econômicos da China superarem as expectativas, como o PIB, o PMI ou os dados de consumo, isso poderá fortalecer o sinal de compra. Por outro lado, se as tarifas aumentarem, a taxa de câmbio poderá ultrapassar 7,4, sendo necessário definir stop loss com cautela.

Várias maneiras de investir em moeda renminbi

Os investidores de Taiwan podem participar do investimento em renminbi através de vários canais:

1. Negociação de câmbio bancário: Embora conveniente, o limite de 20.000 renminbi por dia torna-o inadequado para lucrar apenas com a diferença de câmbio.

2. Plataforma de corretagem de câmbio: flexível e conveniente, permite negociações em ambas as direções, oferecendo serviços de alavancagem, adequada para investidores de pequeno porte e de curto prazo. Várias plataformas regulamentadas oferecem este tipo de serviço, com um limite mínimo de depósito de 50 dólares.

3. Corretoras de valores e bolsas de futuros: oferecem serviços de negociação de câmbio, podendo realizar compras e vendas na plataforma designada.

4. Produto estruturado em renminbi: produto de capital garantido lançado pelo Banco de Taiwan, que combina depósitos a prazo e produtos financeiros derivados, oferecendo um rendimento mais alto, mas com menor liquidez.

5. Fundo de Renminbi: inclui fundos do tipo moeda e do tipo obrigação, adequado para investidores com um capital pequeno para realizar uma alocação diversificada.

Revisão Histórica do Renminbi

Ao longo dos últimos cinco anos, durante o período da pandemia de 2020-2022, o yuan valorizou-se significativamente, com a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan a manter-se abaixo de 7 na maior parte do tempo, atingindo um mínimo de 6,3. Após o fim da pandemia, o yuan entrou em um canal de desvalorização, mantendo-se acima de 7 desde maio de 2023.

Em 2023, a recuperação econômica da China ficou aquém das expectativas, a crise imobiliária continua e o consumo permanece fraco; ao mesmo tempo, as altas taxas de juros nos Estados Unidos se mantêm, pressionando o renminbi. Em 2024, a fraqueza do dólar alivia a pressão sobre o renminbi, os estímulos fiscais da China e as medidas de apoio ao setor imobiliário elevam a confiança do mercado, e a volatilidade da taxa de câmbio aumenta.

O yuan offshore ( CNH ), por não estar sujeito a controles de capital, apresenta maior volatilidade e reflete melhor o sentimento do mercado global. Após a declaração de Trump em abril sobre “tarifas recíprocas”, o dólar offshore ultrapassou 7,42 em relação ao yuan, atingindo um máximo em mais de dez anos, e posteriormente recuou para cerca de 7,2 à medida que as relações entre os EUA e a China se aliviaram.

A taxa de câmbio do renminbi é claramente afetada pelas políticas, com ciclos que podem durar até dez anos. Compreender os fatores que influenciam, a transparência e o mecanismo de negociação bidirecional do mercado de câmbio proporcionam um ambiente de investimento relativamente justo para os investidores.