Este gráfico diz tudo.

O chop do ETH que tivemos nos últimos meses é simplesmente a realização de lucros por parte de investidores de varejo e a acumulação por compradores institucionais focados no longo prazo.

O preço a cair enquanto as reservas despencam significa apenas uma coisa:

Enrolando antes de um choque de oferta e um aumento de preço dramático quando as vendas a retalho param. As compras institucionais são programáticas e, em grande parte, independentes da ação do preço. O lado da demanda é consistente, o lado da oferta vai encolher à medida que avançamos para o final do Q4/início de '26.

Já vi isso acontecer antes. Prepare-se de acordo.