Após um poderoso rali de vários meses, o ouro despencou em 21 de outubro. Foi a maior queda do preço do ouro em mais de uma década, caindo de $4,330 para $4,030 em apenas algumas horas. A capitalização de mercado do ouro caiu $2.1 trilhões em um único dia. Como esse valor é mais de metade da capitalização total do mercado de criptomoedas, levanta a questão se o ouro digital é um investimento de longo prazo mais confiável do que o ouro físico.

Resumo

• Na terça-feira, o preço à vista do ouro caiu 6,3% após atingir um máximo histórico de $4.381 no dia anterior. Outros metais preciosos, como a prata e o platina, também sofreram uma queda semelhante.
• Os futuros do ouro fecharam a $4,087. Essa foi a maior queda desde 2013.
• A queda foi precedida por mais de dois meses de um forte rally, enquanto as pessoas se inclinavam para um ativo de refúgio seguro em meio a uma dívida americana surpreendente, turbulência política e especulações sobre cortes nas taxas pelo Federal Reserve.

Black Tuesday

O ouro está a ter um imenso 2025. Mesmo agora, após uma queda histórica, o seu valor ainda está 55% acima do preço de final de 2024. Isso é mais do que nos anos dos ataques de 11 de setembro, da crise financeira de 2008 ou dos lockdowns do COVID-19, cataclismos que normalmente impulsionam a procura de ouro.

Alguns analistas alertaram os investidores de que o preço do ouro havia superaquecido. Por exemplo, alguns dias antes da queda, o CEO de uma plataforma de análise de criptomoedas disse que o ouro poderia sofrer uma desaceleração. Ele disse que a atual corrida pelo ouro é uma “negociação de momentum” e “as negociações de momentum tendem a esfriar.”

Vários analistas estavam a prever a continuação da tendência de alta. O Goldman Sachs previu que o ouro atingisse $4,900 por onça até dezembro de 2026, enquanto o UBS forneceu uma previsão mais otimista: $4,700 no primeiro trimestre de 2026.

De acordo com vários estrategas, nas próximas semanas, o preço pode consolidar-se no nível de $4,000. Os bancos precisarão de ouro para continuar a diversificar-se do dólar americano, mas “aos níveis atuais, não há pressa para se posicionar para isso.”

Os comentários de Donald Trump na segunda-feira sobre as negociações comerciais planeadas com a China ( “ambos nós ficaremos felizes”, disse Trump) e o aumento da força do USD são citados como fatores principais para a queda do preço do ouro. Estes eventos otimistas estimularam os investidores a realizarem lucros.

Ouro vs Bitcoin

O Bitcoin é geralmente comparado ao ouro como outro ativo seguro e escasso. O seu limite rígido de 21 milhões de unidades, o crescimento da oferta em constante declínio e a mineração dispendiosa conferem-lhe uma valorização a longo prazo semelhante à do ouro.

Tanto o Bitcoin quanto o ouro são vistos como ativos de comércio de desvalorização. O comércio de desvalorização refere-se à evitação do investimento em dívida soberana e moedas fiduciárias, uma vez que o seu valor é demasiado dependente das ações de instituições financeiras e políticas.

Apesar de haver um terreno comum, existe alguma provocação mútua e brincadeiras entre os apaixonados por ouro e os bitcoiners. Por exemplo, o experiente corretor de ações Peter Schiff é um crítico proeminente do Bitcoin, defendendo o ouro.

Os ataques verbais de Schiff ao Bitcoin tornaram-no numa espécie de mascote do ouro e um alvo para piadas nas redes sociais de criptomoedas, uma vez que muitos bitcoiner não veem o ouro como um ativo superior ao Bitcoin.

Vários investidores e empreendedores proeminentes estavam dizendo que o Bitcoin é melhor que o ouro. Eles citam a apreciação de preço mais rápida do Bitcoin, a facilidade de gestão e a quase impossibilidade de um cenário em que seu suprimento total aumente. Este último não é o caso do ouro, uma vez que novas fontes de ouro podem ser encontradas fora da Terra. Cientistas estão experimentando a produção de ouro em laboratório. Embora os resultados ainda não sejam impressionantes, subsídios e investimentos de milhões de dólares impulsionam os cientistas a continuar o caminho para criar ouro.

Enquanto o ouro tem estado em alta este ano, superando o S&P 500, Nasdaq 100, Bitcoin e, na verdade, qualquer outro ativo de grande capitalização, o seu potencial de investimento a longo prazo fica atrás do Bitcoin e destes índices.

Um investidor e apresentador de podcast apontou que, em comparação com qualquer outro ativo de topo, o ouro teve um desempenho muito pior e “um bom ano não apaga décadas de atraso.”

Ele se oferece para analisar vários gráficos comparando o ouro a outros principais ativos, mostrando claramente o desempenho inferior do ouro. No gráfico Bitcoin vs Ouro, o ouro está absolutamente plano, já que no período de existência do Bitcoin, ganhou apenas cerca de $3.000 em comparação com o aumento de mais de $100.000 do Bitcoin.

“Nominalmente, terias mais dólares no papel – mas esses dólares comprariam menos, significando que o ouro teve um desempenho inferior à inflação durante anos. Ainda assim, não é como se o dinheiro tivesse feito melhor; o dólar em si perdeu um valor significativo durante o mesmo período.”

Em anos de destaque como 2025, o ouro supera casualmente os principais índices e o Bitcoin. No entanto, isso não acontece com frequência. Às vezes, o ouro sofre quedas ainda maiores do que as que vimos na terça-feira. Por exemplo, após uma queda em 2012, o ouro levou oito anos para atingir o mesmo nível novamente.

No entanto, o ouro continua a servir como um barômetro social e político, uma vez que o seu preço tende a subir em períodos turbulentos e, no geral, tem sido menos volátil do que a maioria dos principais ativos.