O que é o cálculo do valor líquido por ação? É confiável ao analisar ações?

Ao investir no mercado de ações, o termo “valor patrimonial por ação” está sempre presente. Durante o processo de seleção de ações, é visto como um indicador chave para avaliar a força da empresa. Mas isso é realmente tão importante? Vamos nos aprofundar.

O verdadeiro significado do valor líquido por ação

O Valor Líquido dos Ativos por Ação (Net Asset Value per Share, NAVPS) representa o valor real dos ativos contidos em cada ação. Em termos simples, é o valor dos ativos restantes da empresa, após o pagamento de todas as dívidas, distribuído em média para cada ação.

Imagine uma empresa que quita todas as dívidas, paga os salários dos funcionários e deduz todas as despesas operacionais; os ativos restantes são a riqueza que realmente pertence aos acionistas. Este valor, distribuído por cada ação, é o valor patrimonial por ação.

Análise da Fórmula de Cálculo

Existem duas maneiras comuns de calcular o valor líquido por ação:

Valor líquido por ação = (Ativos totais - Passivos totais) / Número total de ações em circulação =(capital + reserva de capital + reserva de lucros + lucros não distribuídos) / número total de ações em circulação

Por exemplo, se a totalidade dos ativos da Uni-President Enterprises for de 2,5 bilhões de dólares taiwaneses, as dívidas forem de 1 bilhão de dólares taiwaneses e o capital social em circulação for de 1 bilhão de ações, então o valor líquido por ação será de 1,5 dólares.

O valor líquido por ação é bom? Não se deixe enganar pelos números

Eu costumava ser supersticioso em relação a ações de alto valor, mas acabei perdendo muito. A verdade é que a relação entre o valor patrimonial por ação e o preço das ações não é tão direta quanto se imagina.

O preço das ações é principalmente determinado pelos lucros futuros, refletindo as expectativas do mercado sobre as perspectivas da empresa. O valor líquido representa apenas a dimensão dos ativos existentes, não havendo uma ligação necessária entre os dois.

Mesmo que o valor líquido aumente, o preço das ações nem sempre irá subir. Eu já vi várias empresas com um valor líquido em constante crescimento, mas com o preço das ações estagnado. O mercado se importa mais com quanto lucro a empresa consegue gerar a partir desses ativos, e não com os ativos em si.

Mais importante ainda, as variações no valor líquido podem resultar de mudanças nas condições operacionais ou ajustes na estrutura do capital. A mera busca por um alto valor líquido pode fazer com que você perca oportunidades de investimento verdadeiramente promissoras.

As características da indústria determinam a importância do valor líquido

Os valores de referência do patrimônio líquido variam significativamente entre diferentes setores. Para setores intensivos em ativos, como a indústria e a manufatura, o valor líquido por ação é realmente importante; mas para indústrias como tecnologia e serviços, que dependem de inovação e talento, o indicador de patrimônio líquido não é tão crucial.

Eu vi com meus próprios olhos empresas de tecnologia com baixo valor líquido terem suas avaliações disparadas, assim como empresas tradicionais com um valor líquido substancial apresentarem um desempenho medíocre no mercado.

Preço/Lucro: Procurando tesouros subvalorizados

Relação preço/lucro (PBR) = Preço das ações / Valor líquido por ação

Esta razão ajuda-nos a avaliar se o preço das ações é razoável. Quanto mais baixo o valor, teoricamente as ações são mais baratas, mas este não é o único critério de avaliação.

Eu descobri que este indicador é especialmente adequado para avaliar ações cíclicas e empresas com grandes oscilações de lucro. As líderes do mercado taiwanês, como a TSMC e a Formosa Plastics, assim como ações da Morgan Stanley e da Ford, podem ser usadas para uma triagem preliminar com este indicador.

Valor Líquido vs. Lucro: Perspectivas de Valor Diferentes

O valor líquido por ação foca no valor dos ativos, enquanto o lucro por ação valoriza a capacidade de lucro. Ambos têm suas vantagens.

• O valor líquido é adequado para avaliar a solidez financeira da empresa e a margem de segurança.
• O lucro retido reflete melhor a capacidade real da empresa de gerar lucros.

A minha experiência de investimento diz-me que a combinação de ambos é necessária para chegar a um julgamento mais completo.

Conclusão

O valor líquido por ação é, de fato, uma referência importante na seleção de ações, mas não é o único critério. A busca cega por um alto valor líquido pode levar à perda de boas oportunidades. O verdadeiro investidor sábio considera de forma abrangente os fundamentos da empresa, as características do setor e o potencial de desenvolvimento futuro, em vez de se deixar guiar por um único número.

Investir no mercado de ações não tem indicadores universais; cada dado requer uma reflexão profunda sobre seu verdadeiro significado.

Perguntas frequentes:

• O valor líquido por ação mais alto é melhor? Não.
• Quando uma empresa falha, o valor líquido por ação é igual ao valor de liquidação? Nem sempre, muitas vezes é descontado.
• O valor líquido por ação de diferentes empresas pode ser comparado diretamente? Não, deve ser comparado dentro da mesma indústria.