A Marcha Implacável do Ouro Rumo a $4,000 em Meio à Incerteza Global

Enquanto observo o ouro a aproximar-se da marca de $3,990 nas primeiras negociações asiáticas de quarta-feira, não posso deixar de me perguntar se estamos a testemunhar a história a ser feita. O metal amarelo parece imparável ultimamente, alimentado por uma tempestade perfeita de catalisadores que atraem investidores a este refúgio seguro de sempre.

O encerramento do governo dos EUA já se arrasta para a sua segunda semana, atrasando a divulgação de dados económicos críticos como o relatório NFP. Este vazio de dados é exatamente o que o Fed não precisa neste momento enquanto navegam no seu ciclo de cortes nas taxas. Suspeito que esta incerteza está apenas a alimentar a recuperação do ouro.

Os mercados já precificaram um corte de 25 pontos base na reunião de outubro do Fed, o que reduziria as taxas para 3,75%-4,00%. O que é ainda mais revelador é que os negociantes estão agora apostando em outro corte em dezembro com uma probabilidade de 83%, de acordo com os dados do CME FedWatch. Taxas mais baixas normalmente beneficiam ativos não produtivos, como o ouro - uma relação que está a acontecer de forma perfeita neste momento.

O caos político em grandes economias é outro fator que estou a observar de perto. A inesperada mudança de liderança no Japão com a vitória de Sanae Takaichi provavelmente adiou o próximo aumento de taxa do BOJ. Entretanto, a situação política na França parece cada vez mais instável após o governo do Primeiro-Ministro Sebastien Lecornu ter apresentado a sua demissão poucas horas depois de assumir o cargo. Este tipo de instabilidade política global historicamente leva os investidores a correrem para o ouro.

A divulgação da ata do FOMC de hoje pode agitar as coisas. Quaisquer sinais inesperadamente hawkish podem fortalecer o dólar e interromper temporariamente a ascensão do ouro. Vou analisar essas atas cuidadosamente em busca de pistas sobre as verdadeiras intenções do Fed.

O que me frustra na narrativa atual do ouro é como a mídia financeira mainstream frequentemente minimiza o papel do ouro durante períodos de desvalorização da moeda. Enquanto bancos centrais em todo o mundo estão silenciosamente acumulando reservas recordes de ouro (, adicionaram impressionantes 1.136 toneladas no valor de $70 bilhões apenas em 2022 ), os investidores de varejo geralmente reconhecem tardiamente o valor do ouro como proteção contra a inflação e seguro contra crises.

Dada a previsão recente do ANZ que eleva o seu objetivo de preço do ouro para $3,800/oz, com um impulso otimista esperado até 2026, não ficaria surpreso ao ver o ouro a $4,000 mais cedo ou mais tarde. A questão não é se atingiremos essa barreira psicológica, mas quando.