Ao longo dos anos, os investidores têm estado atentos às declarações de mercado de Warren Buffett, cartas aos acionistas e intervenções na reunião anual de acionistas da Berkshire Hathaway, considerando-as como orientações para dissipar o ruído do mercado e retornar aos fundamentos. Embora seja conhecido por comprar empresas de qualidade e selecionar ações com cuidado, Buffett sempre aconselhou aqueles que não desejam acompanhar o mercado com frequência a considerar fundos de índice S&P 500 para alcançar o subir da riqueza.

Você ouviu falar que, atualmente, a participação de mercado das empresas Nvidia, Microsoft e Apple no índice S&P 500 atingiu impressionantes 19,9%? Assim, pode haver quem se pergunte se Buffett está insinuando de forma velada que se deve comprar essas ações com alto potencial de crescimento a preços elevados, ou se há um significado mais profundo em sua filosofia de investimento?

O S&P 500 não é um índice imutável. Ele representa as 500 maiores empresas por valor de mercado nos EUA, e sua composição e peso mudam frequentemente. Sabia que, há 30 anos, as cinco maiores empresas por valor de mercado incluíam ExxonMobil, Coca-Cola, Merck, Bank of America e Raytheon (atualmente RTX), mas nenhuma delas tinha um valor de mercado superior a 100 bilhões de dólares? Em 2005, embora ExxonMobil ainda estivesse no topo, empresas de tecnologia como a Microsoft começaram a ganhar destaque.

Vamos dar uma olhada em 2015, quando a tendência dominada pelas grandes empresas de tecnologia se tornou ainda mais evidente, com a Apple, Alphabet (a empresa-mãe do Google) e a Microsoft ocupando os três primeiros lugares. Avançando para 2025, as oito maiores empresas por capitalização de mercado são todas empresas em crescimento, e elas até alcançaram o patamar de cada empresa com uma capitalização de mercado superior a 3 trilhões. A Berkshire também entrou no top 9, com uma capitalização de mercado superior a 1 trilhão.

Se os investidores optarem por comprar e manter o S&P 500, não estão a apostar nos líderes atuais, mas sim a apostar no futuro da economia americana, esperando que aqueles grandes vencedores possam compensar o desempenho fraco de outras empresas. Por exemplo, apenas a Nvidia criou mais de 4 trilhões de dólares em valor de mercado nos últimos três anos, essa capacidade de criação de riqueza pode compensar muitos erros de outras empresas.

Apesar disso, em algumas das decisões mais recentes da Berkshire, ainda é possível perceber uma contradição. Embora Buffett recomende o S&P 500, a Berkshire possui um montante recorde de dinheiro e títulos do governo de curto prazo, além de ter realizado vendas líquidas durante 11 trimestres consecutivos. Mesmo durante três grandes períodos de venda, como a queda provocada pela pandemia em 2020, o mercado em baixa em 2022 e o impacto das tarifas no início deste ano, a Berkshire não aumentou suas posições nessas grandes ações de tecnologia.

Isto indica que, face aos altos preços de mercado, Buffett e a sua equipa continuam a ser cautelosos. Apesar disso, Buffett tem um histórico de vários anos sem realizar operações significativas no mercado de ações, mas isso não significa que os investidores de longo prazo devam ficar de braços cruzados. Cada estratégia de investimento deve ser formulada de acordo com os objetivos e a capacidade de risco de cada um. Para aqueles com alta tolerância ao risco e um longo prazo de investimento, pode ser interessante continuar a acompanhar estas ações de crescimento. E para os amigos com menor apetite ao risco ou com um prazo de investimento mais curto, talvez valha mais a pena considerar ações de valor com altos dividendos para equilibrar a elevada valorização e os baixos rendimentos do S&P 500. O que acha? Para este mercado dominado por grandes ações, tem a sua própria estratégia de investimento? Comente frequentemente para conversarmos!