A Corrida pelos Stablecoins na Ásia: Equilibrando Crescimento e Supervisão

A expansão global das moedas estáveis está a acelerar, levando os países da Ásia a adaptar as suas regulamentações para estes ativos digitais. As autoridades da região estão a adotar abordagens variadas, equilibrando o crescimento de tokens apoiados em bancos, vinculados a moedas locais, com moedas estáveis atreladas ao dólar americano. No Japão, Singapura e Hong Kong, as políticas estão a ser atualizadas para definir o papel das moedas estáveis em cada economia e esclarecer como estes ativos digitais podem funcionar ao lado dos sistemas financeiros tradicionais.

Em resumo

• O Japão, Singapura e Hong Kong estão a atualizar políticas para definir o papel das moedas estáveis e integrá-las com os sistemas financeiros tradicionais.
• Os bancos japoneses estão a colaborar com empresas de fintech para lançar moedas estáveis apoiadas no iene e, posteriormente, no dólar americano, enquanto a China impõe restrições a emissores privados.

Iniciativas de moeda estável e tendências regulatórias na Ásia

Na Ásia, o desenvolvimento de moedas estáveis reflete um ato de equilíbrio entre permitir que atores privados inovem nos sistemas monetários nacionais e manter o controle sobre os fluxos de capital. Isso é evidente nos desenvolvimentos recentes, com um consórcio de bancos japoneses a planear uma nova moeda estável, enquanto a China restringiu projetos com sede em Hong Kong, mostrando os limites enfrentados pelos emissores privados sob as regulamentações existentes.

John Cho, vice-presidente de parcerias na Kaia DLT Foundation, explicou que os reguladores e legisladores na região estão a agir rapidamente para estabelecer quadros legais claros para as criptomoedas e moedas estáveis. Ele acrescentou que os formuladores de políticas estão divididos: alguns acreditam que apenas os bancos estabelecidos devem lidar com a emissão de moedas estáveis e a gestão de reservas, enquanto outros estão preocupados que tais restrições possam prejudicar a inovação e a adoção no setor.

Japão, Singapura e China: Caminhos Divergentes para Moedas Estáveis

No Japão, o MUFG Bank, a Sumitomo Mitsui Banking Corporation e o Mizuho Bank planejam emitir uma moeda estável através da infraestrutura da empresa de fintech Progmat, com sede em Tóquio. A iniciativa começará com um token lastreado em ienes, seguido mais tarde por uma versão em dólares americanos. Após a conclusão de um teste de prova de conceito, os bancos esperam que a moeda estável esteja em uso prático até o final do atual ano fiscal em março. Ao mesmo tempo, o Japão está atualizando suas regulamentações de cripto para prevenir atividades ilícitas, incluindo medidas destinadas a negociação com informações privilegiadas em ativos digitais.

Entretanto, Singapura tem focado na clareza e na infraestrutura. A StraitsX opera uma moeda estável lastreada em dólar de Singapura sob total supervisão da Autoridade Monetária de Singapura (MAS). Um determinado emissor de moeda estável também ampliou suas operações na região, incluindo a disponibilização de sua moeda estável para uso através de caixas eletrônicos sul-coreanos via a blockchain Kaia.

O quadro regulatório da MAS, introduzido em 2023, estabelece normas para emissores de moedas estáveis vinculadas ao dólar de Singapura ou a outras moedas do G10, exigindo reservas auditadas, liquidez suficiente e a capacidade de resgatar tokens dentro de cinco dias úteis. Apenas emissores em conformidade podem ser reconhecidos como “moedas estáveis reguladas pela MAS.”

A China, em contraste, está adotando uma postura restritiva, uma vez que instruiu certas empresas a suspenderem suas iniciativas de moeda estável baseadas em Hong Kong. O Banco Popular da China e a Administração do Ciberespaço da China alertaram contra permitir que empresas privadas emitam ativos digitais semelhantes a moeda. Hong Kong, enquanto explora aplicações empresariais, continua sujeito a essas restrições centrais, limitando sua flexibilidade no setor.

Perspectiva para a Região

Observadores da indústria Brian Mehler, CEO da Stable, e Dermot McGrath, co-fundador da Ryze Labs, veem o Japão, Cingapura e Hong Kong a seguir caminhos distintos no desenvolvimento de moeda estável. Aqui está a visão deles:

• Mehler disse que o Japão poderia liderar em moedas estáveis institucionais devido a iniciativas precoces e ao impulso do seu consórcio bancário, enquanto Dermot McGrath acrescentou que o progresso no país deve ser constante e cuidadosamente gerido.
• Em Singapura, Mehler observou que o país provavelmente continuará a ser um centro de inovação devido a estruturas regulatórias claras, e McGrath destacou que está a focar na criação de alguns emissores de referência para orientar o mercado.
• De acordo com Mehler, Hong Kong está a concentrar-se em aplicações focadas em empresas onde a conformidade é crítica, e McGrath apontou que o desenvolvimento lá continua a ser sensível às regulamentações de Pequim.
• Tanto Mehler quanto McGrath enfatizaram que, em toda a região, os reguladores estão mantendo o controle enquanto as instituições financeiras buscam permanecer ativas e evitar ficar para trás na adoção de moeda estável.

Assim, à medida que as moedas estáveis continuam a crescer, a Ásia está a emergir como uma área central para o seu desenvolvimento. Bancos, reguladores e empresas de tecnologia estão a explorar como estes ativos digitais podem integrar-se com os sistemas financeiros existentes. Os próximos anos determinarão quais abordagens terão sucesso e como a inovação e a regulação podem coexistir neste ecossistema financeiro digital em desenvolvimento.