Explorando Referências Alternativas e Seus Fundos de Acompanhamento

Os veículos de investimento que espelham os benchmarks de mercado têm tradicionalmente proporcionado aos investidores um método de custo eficiente para acessar o desempenho de um padrão ou índice de mercado. Benchmarks de mercado convencionais como o S&P 500 ou o Dow Jones Industrial Average oferecem aos investidores exposição a uma ampla gama de valores mobiliários, apresentando geralmente um risco mais baixo em comparação com o investimento em ações individuais. Nos últimos tempos, surgiram oportunidades para investir em ativos e estratégias alternativas através de fundos que seguem benchmarks “não convencionais”.

O acompanhamento de fundos com base nestes benchmarks alternativos pode ampliar as opções de portfólio de um investidor além daquelas oferecidas pelos índices tradicionais. No entanto, também introduzem complexidades e riscos adicionais que justificam uma consideração cuidadosa.

Compreendendo Benchmarks Alternativos

Os benchmarks convencionais são tipicamente concebidos com regras de seleção de investimento destinadas a igualar o desempenho de um mercado específico. Estes critérios podem incluir fatores como preço, capitalização de mercado, setor ou indústria, orientação de crescimento ou valor, e mais. Os benchmarks podem ser amplos (como o S&P 500) ou focados de forma estreita (como um índice centrado em ações de mineração de metais preciosos).

Em contraste, alguns benchmarks alternativos podem ser adaptados a objetivos ou requisitos específicos. Por exemplo, um benchmark alternativo pode acompanhar a tolerância ao risco ou a exposição a determinados temas de investimento.

Os benchmarks alternativos podem ser espelhados por vários produtos, incluindo fundos mútuos ou produtos negociados em bolsa (ETPs), bem como outros instrumentos como notas estruturadas. Esses veículos de investimento podem empregar estratégias de investimento mais sofisticadas ou direcionadas do que os índices tradicionais que apenas fornecem exposição direta a um mercado ou setor específico. Alguns benchmarks alternativos podem ser baseados em pesquisas acadêmicas e focar em fatores além da capitalização de mercado (como rendimentos de dividendos), enquanto outros podem ser versões baseadas em regras de estratégias que profissionais de investimento desenvolveram para seus clientes, potencialmente criando exposições de investimento mais personalizadas.

Uma Análise Mais Profunda sobre Fundos de Referência Alternativos

Os benchmarks alternativos podem incorporar critérios que um gestor de fundos ativo consideraria, como selecionar componentes com base na avaliação, crescimento dos lucros e outros fatores. No entanto, os fundos que acompanham esses benchmarks são geridos passivamente, o que significa que não dependem do julgamento discricionário de um gestor de fundos para decisões de investimento diárias. Esses fundos que incorporam características ativas, mas são geridos passivamente, são por vezes referidos como “quasi-active.”

Existem várias razões pelas quais um fundo pode seguir um benchmark alternativo, incluindo considerações de desempenho e preferência, como:

• Com o objetivo de superar um mercado, setor ou índice de referência específico;
• Procurando uma diversificação melhorada;
• Perseguindo um desempenho que não está correlacionado com o mercado mais amplo; e
• Alvo de exposição a ou evitação de determinados valores mobiliários conforme determinado pelos investidores.

Exemplos de fundos de referência alternativos que podem estar disponíveis incluem:

Outros produtos, como produtos estruturados de retalho e fundos alavancados ou inversos, muitas vezes referidos como ETPs “geared”, também podem acompanhar o desempenho de benchmarks alternativos.

Principais Características dos Fundos de Referência Alternativos

Os benchmarks alternativos possuem características e riscos únicos. Certifique-se de entender as seguintes características de um fundo ( ou de outro produto ) que rastreia um benchmark alternativo ao avaliar se o investimento está alinhado com os seus objetivos:

• Retornos: Fundos de referência alternativos podem ter características de gestão ativa que visam superar o mercado mais amplo. No entanto, não há garantia de que esses fundos irão superar – ou mesmo ter um desempenho comparável – ao mercado mais amplo. Além disso, uma vez que esses fundos seguem referências que podem ser relativamente novas, podem ter histórias de desempenho “ao vivo” limitadas, tornando difícil entender como eles irão responder em diferentes condições de mercado.

• Riscos: Revise cuidadosamente o prospecto de um fundo para entender os seus fatores de risco. Por exemplo, um fundo de referência alternativo pode intencionalmente criar risco de concentração através da sua seleção e ponderação de investimentos subjacentes.

• Correlação de Mercado: Fundos de referência alternativos podem ter uma correlação menor com o mercado mais amplo, o que pode ser uma característica atrativa para investidores que buscam reduzir a volatilidade. No entanto, considere quanta exposição você deseja a esses benchmarks em seu portfólio geral e avalie se outros investimentos em seu portfólio poderiam ajudar a suavizar a volatilidade em vez disso.

• Construção e Holdings de Benchmark: Esforce-se para entender como um benchmark foi construído e quais são os objetivos do fundo benchmark alternativo em comparação com fundos de índice mais tradicionais. Isso pode ser desafiador, dada a complexidade de alguns fundos. No mínimo, você deve ser capaz de compreender como o benchmark é projetado para responder a vários cenários de investimento. Tenha cuidado com fundos de índice que são complexos demais para serem explicados em termos simples. Além disso, examine as holdings reais do fundo de índice para garantir que a exposição e as ponderações estejam alinhadas com seus objetivos de investimento e diversificação.

• Custo: O acompanhamento de benchmarks alternativos pode ser menos dispendioso do que fundos geridos ativamente, uma vez que analistas e gestores ativos não são necessários. No entanto, esses fundos podem ter despesas mais altas do que fundos de índice tradicionais. Alguns fundos de benchmark alternativos podem ter custos ou taxas embutidos que podem ser difíceis de avaliar ou compreender. Você pode comparar custos usando a ferramenta Fund Analyzer da Gate.

Considere se os fundos ou outros produtos que acompanham benchmarks alternativos estão alinhados com os seus objetivos e metas de investimento. Dada a sua complexidade e riscos, pode ser prudente discutir estes produtos com um profissional de investimento antes de tomar qualquer decisão.