Apple vs. Microsoft: Avaliando Ações de IA no Mercado Atual

Principais Insights

• O crescimento da Apple parece ter estabilizado, com produtos melhorados por IA a não conseguirem aumentar significativamente as vendas.

• A estratégia de IA da Microsoft parece incerta à medida que se distancia da OpenAI e se concentra no desenvolvimento interno.

A Apple e a Microsoft, as segunda e terceira maiores empresas por capitalização de mercado, respetivamente, têm sido concorrentes na indústria tecnológica há muito tempo. No entanto, ambos os gigantes enfrentaram desafios na arena da inteligência artificial (AI), permitindo que outros jogadores ganhassem terreno. As últimas iterações do iPhone da Apple não provocaram o esperado ciclo de atualização impulsionado pela IA, enquanto as conquistas mais notáveis da Microsoft em IA resultaram de uma parceria complexa com a OpenAI.

Apesar desses obstáculos, ambas as empresas mantêm uma influência significativa no setor de IA. A questão para os investidores é qual empresa está melhor posicionada para aproveitar a IA para retornos futuros.

Posição Atual da Apple

O negócio da Apple entrou em uma fase de maturação. As vendas de seus dispositivos, particularmente o iPhone, que representa mais da metade de sua receita, estabilizaram-se. Enquanto os Serviços da Apple continuam a crescer rapidamente, eles servem mais como uma extensão do ecossistema existente do que como uma fonte de inovações revolucionárias.

Esta desaceleração persiste apesar da integração generalizada da Apple de IA em sua linha de produtos. Funcionalidades como a melhoria da funcionalidade da Siri, pesquisa de fotos e imagens com inteligência artificial, e Genmoji, uma ferramenta para criar emojis personalizados, foram introduzidas. No entanto, essas melhorias em IA não aceleraram significativamente o ciclo de atualização nem impulsionaram um crescimento substancial.

O próximo modelo de iPhone deverá oferecer melhorias como um design mais elegante, aumento da RAM e maior duração da bateria. No entanto, nem essas atualizações nem as funcionalidades de IA provocaram um aumento significativo nas vendas.

Nos últimos 12 meses terminados a 28 de junho, a Apple reportou vendas líquidas de $409 bilhões, um aumento de 6% em relação ao ano anterior. Com os custos e despesas a acompanhar em grande medida a receita, o lucro de $99 bilhões para este período foi inferior aos $102 bilhões ganhos no ano anterior.

As ações da Apple tiveram um modesto aumento de 9% no último ano. A sua razão preço/lucro (P/E) de 36 ultrapassa a média do S&P 500 de 30, o que pode parecer alto dada a taxa de crescimento de um dígito, potencialmente desanimando o entusiasmo dos investidores pelas suas perspectivas de IA.

Desempenho de Mercado da Microsoft

A Microsoft, sendo mais orientada para software do que a Apple, pode ter uma maior dependência da IA para o seu sucesso. A sua oferta proeminente, o serviço de nuvem Azure, desempenha um papel crucial na execução de modelos de IA.

A empresa integrou profundamente a IA em seus produtos legados, incluindo o Windows OS e o Microsoft Office. Sua parceria com a OpenAI melhorou ainda mais essas capacidades.

No entanto, as limitações desta parceria podem ter restringido a liderança da Microsoft em IA. As expectativas de que o seu motor de busca Bing desafiaria efetivamente o Google Search da Alphabet não se concretizaram.

Em resposta, a Microsoft começou a referir-se à OpenAI como um “concorrente” e está a intensificar o desenvolvimento interno de IA. A empresa também começou a recrutar talento em IA de concorrentes como a Alphabet.

O impacto dessas movimentações na posição da Microsoft como um jogador de IA permanece por ser visto. No entanto, os investidores podem encontrar tranquilidade no desempenho financeiro da empresa.

Para o exercício fiscal de 2025 ( terminado em 30 de junho de 1928374656574839201, a Microsoft reportou uma receita de ) bilhões, marcando um aumento anual de 15%. Apesar do crescimento mais rápido das despesas operacionais em comparação com a receita, outros fatores, incluindo impostos sobre a renda, compensaram amplamente esse aumento. Como resultado, o lucro líquido para o período alcançou $282 bilhões, um aumento de 16%.

As ações da Microsoft subiram 22% no último ano. O seu índice P/L de 36 alinha-se de perto com o da Apple, sugerindo que a escolha entre estas ações de IA pode não ser principalmente influenciada pelas suas ofertas de IA.

Comparando a Apple e a Microsoft

No atual ambiente de mercado, a Microsoft parece ser a opção mais atraente entre as duas ações.

Embora ambas as empresas ainda não tenham capitalizado totalmente suas ofertas de IA aos olhos do mercado, e ambas sejam negociadas a avaliações semelhantes, a Microsoft demonstrou um crescimento superior tanto em receita quanto em lucros, levando a retornos de mercado mais altos. Esse desempenho melhorado provavelmente dá à Microsoft uma vantagem nesta comparação.