A Ação da Rivian é um Criador de Milionários?

O favorito dos veículos elétricos que uma vez tinha uma avaliação de $100 bilhões caiu em desgraça, com as ações em queda de impressionantes 92% desde o seu IPO. Embora a Rivian continue a construir veículos elétricos premium com críticas entusiásticas, seu caminho para a lucratividade permanece incerto em um cenário cada vez mais competitivo.

A estratégia da Rivian espelha o manual da Tesla - fabricação verticalmente integrada na América, vendas diretas ao consumidor e tecnologia própria. Atualmente, produz cerca de 50.000 veículos anualmente na sua fábrica de Illinois, a empresa está apostando no seu próximo modelo R2 ( com preço entre 45.000$-55.000$) para alcançar um mercado mais amplo quando for lançado em 2026. Esta expansão pode potencialmente adicionar 155.000 unidades à sua capacidade anual.

Apesar de ter queimado bilhões em dinheiro, a Rivian melhorou sua situação financeira. O consumo de caixa diminuiu de $6 bilhões em 2023 para pouco mais de $1 bilhões anualmente. Com $7.5 bilhões em reservas de caixa e parcerias estratégicas com o Volkswagen Group (que planeja investir mais $2.5 bilhões), a empresa tem margem para continuar as operações enquanto expande.

A participação de 15% da Amazon e as grandes encomendas de furgões comerciais fornecem outra potencial tábua de salvação, embora um empréstimo proposto de 6,6 mil milhões de dólares do Departamento de Energia para uma fábrica na Geórgia enfrente incertezas políticas.

Se a Rivian conseguir aumentar a receita para $20 bilhões e alcançar uma margem de lucro modesta de 5%, os lucros anuais poderiam atingir $1 bilhões, fazendo com que a atual capitalização de mercado de $16 bilhões pareça potencialmente subvalorizada. No entanto, a indústria automóvel é notoriamente brutal e competitiva, com falências comuns.

O mercado de EV continua promissor, com a Rivian posicionada como uma das poucas marcas sobreviventes do frenesi de EV de 2021. Mas os investidores devem reconhecer o risco extremo - esta empresa pode nunca gerar lucros consistentes, especialmente se o mercado automotivo enfrentar uma recessão.

Para a maioria dos investidores, a Rivian representa uma aposta especulativa em vez de um criador de milionários fiável. A impressionante tecnologia e parcerias da empresa não conseguem ofuscar o desafio fundamental de alcançar uma rentabilidade sustentável numa indústria onde as margens são reduzidas e a concorrência é feroz.