Os Underperformers do S&P 500 de Agosto: Oportunidade em IA em Meio ao Colapso do Mercado?

À medida que setembro começa, tenho analisado as consequências do massacre do mercado de agosto para certas ações de alto perfil. Cinco empresas, em particular, chamaram minha atenção, cada uma afundando entre 19-37% no mês passado: The Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet e Coinbase.

O que é fascinante é como estas quedas ocorreram em momentos diferentes, apesar de partilharem um gatilho comum - resultados trimestrais dececionantes. Vamos examinar o que correu mal para cada um:

A Trade Desk surpreendeu os investidores com a sua previsão de crescimento mais lenta de sempre fora dos tempos de pandemia ( apenas 14%) enquanto mudava abruptamente de CFO - nunca uma boa combinação para a confiança do mercado.

A Super Micro Computer, apesar de um impressionante crescimento de vendas de 47%, viu sua margem bruta colapsar para um mínimo histórico de 9,5%, levantando sérias questões sobre a rentabilidade apesar da receita em alta.

A Gartner superou as expectativas, mas projetou um magro crescimento anual de 2%, essencialmente dizendo aos investidores para não esperarem muito potencial de valorização.

O ciclo de renovação do firewall da Fortinet assustou os analistas que se preocupam com o crescimento lento em 2026-2027, com as tentativas da administração de acalmar os medos a falharem.

A Coinbase enfrenta talvez a perspectiva mais preocupante, com a receita de transações a afundar e as despesas a aumentar - sinais clássicos de um iminente “inverno cripto.”

Olhando para o futuro, estou particularmente intrigado pelo potencial da Super Micro. Embora as suas margens sejam preocupantes, a sua posição na infraestrutura de IA continua excecional com um crescimento projetado de 50%. Negociando a apenas 24x lucros ( abaixo da média do S&P, apesar do crescimento superior ), mesmo melhorias modestas nas margens poderiam aumentar dramaticamente os lucros.

A meta da gestão de margens de longo prazo de 15-16%, particularmente à medida que os países desenvolvem infraestruturas de “IA soberana”, pode transformar a trajetória da Super Micro. A venda em agosto pode ter criado um ponto de entrada atraente para investidores dispostos a apostar na recuperação das margens.

As outras ações em queda têm cada uma os seus méritos - a fiabilidade da Gartner, a posição essencial da Fortinet na cibersegurança, a consistência histórica da The Trade Desk - mas a vulnerabilidade da Coinbase aos ciclos do mercado de criptomoedas torna-a a proposta mais arriscada entre este grupo.

Neste afundar de setembro, às vezes as melhores oportunidades surgem das maiores desilusões de agosto.