Um gráfico para entender: PAXG não está ancorado ao ouro 1:1? Por que ele se desancla?

$PAXG esta onda de agulhas celestiais resultou em um duplo massacre de touros e ursas, jogadores com alta alavancagem perderam milhões de dólares da noite para o dia, muitos entraram em cena atraídos pela reputação de ativo seguro do ouro digital, mas acabaram caindo em uma grande armadilha.

PAXG é realmente uma moeda ancorada ao ouro 1:1? Onde está o risco?

Um, primeiro entenda: o que é PAXG? Pode realmente ser usado como ouro?
PAXG: é um token ERC-20 emitido pela Paxos em 2019, e o ponto central é um só: afirma estar lastreado 1:1 por 1 onça de barra de ouro de boa entrega de Londres, e as barras estão armazenadas em cofres da Brink's, sob a supervisão da NYDFS, parece bastante confiável, não parece?

O seu objetivo é claro: digitalizar o investimento em ouro, sem precisar carregar o físico, podendo negociar 24 horas por dia, além de ser incorporado no DeFi e ainda poder resgatar barras de ouro reais.

Mas o ponto chave é: PAXG não é o próprio ouro, é apenas um certificado digital ancorado ao preço do ouro. A capacidade de resgate e a estabilidade dependem da vontade do emissor, Paxos. Ele combina a estabilidade do ouro com a volatilidade das criptomoedas, mas também traz os riscos de ambos os lados.

Na verdade, PAXG e o ouro à vista estão muito distantes.
Muitas pessoas consideram o PAXG como ouro online, mas as duas coisas não são a mesma. Vamos esclarecer isso a partir de 3 dimensões chave:

Variação de preços: o ouro físico é precificado no mercado global, e mesmo que caia, não haverá uma queda abrupta; mas o PAXG é negociado em bolsas de criptomoedas, e se a liquidez estiver baixa, pode haver um colapso - antes, desviou-se diretamente em mais de 20% do preço do ouro, um risco de desancoragem que é quase impossível para o ouro físico.

Risco de posse: PAXG é uma moeda na blockchain; se a rede blockchain ficar congestionada, e se a Paxos tiver problemas, a moeda que você possui pode ser apenas uma sequência de números.

Dependência do contraparte: ao contrário do ouro à vista, o PAXG depende inteiramente da integridade e das reservas de ouro da Paxos, o que equivale a entregar seu dinheiro a um terceiro, o que representa um risco típico de contraparte.

Três, a volatilidade dos preços é apenas superficial! Os 3 grandes riscos mortais do PAXG
Este evento de liquidação expôs, na verdade, a vulnerabilidade do PAXG, e estes 3 riscos são mais assustadores do que a volatilidade de curto prazo:

Crise de liquidez: A queda repentina de 11 de outubro de 2025 é, na essência, o fundo da liquidez - ou há uma quebra nas ordens de compra e venda, ou os algoritmos dos market makers falham, desencadeando diretamente uma cascata de liquidações, e os jogadores com alta alavancagem não conseguem reagir a tempo, evaporando centenas de milhões em questão de segundos.

Risco de falha do emissor: embora a Paxos publique mensalmente o relatório de auditoria da KPMG, comprovando que as reservas de ouro correspondem à quantidade de PAXG, a auditoria pode garantir que a Paxos nunca irá falir? Pode haver desvio? E a validade e a veracidade do relatório de auditoria? Esses riscos não podem ser evitados pelo relatório de auditoria.

Risco de contágio no mercado de criptomoedas: não pense que o PAXG, por estar atrelado ao ouro, pode se desvincular do mercado de criptomoedas. Quando o BTC despencou, o PAXG também caiu; se houver mais um cisne negro no mundo cripto no futuro, é muito provável que o PAXG seja arrastado para baixo - suas raízes ainda estão no mundo cripto.

Além disso, as vulnerabilidades de contratos inteligentes, os ataques de hackers e os altos limites de resgate são todas ameaças que pairam sobre nós.

Quatro, a auditoria pode ser a face que as pessoas querem ver!

Muitas pessoas acham que o PAXG é seguro por ter a auditoria mensal da KPMG e a auditoria de contratos inteligentes da CertiK. Mas, pessoal, é hora de acordar:

A auditoria só pode provar que, naquele momento da auditoria, as reservas de ouro e a quantidade de PAXG estão em conformidade, não garante que não haja problemas posteriormente;

A auditoria pode verificar se o contrato tem vulnerabilidades, mas não pode verificar a liquidez do mercado, nem regular as operações dos formadores de mercado;

Em outras palavras, a auditoria é apenas um meio de aumentar a confiança, não uma parede de fogo contra riscos — não deixe a guarda baixa só porque viu a palavra auditoria.

Por último, diga uma coisa sincera.
O PAXG realmente oferece uma nova opção para investimentos em ouro, com uma conveniência máxima, mas nunca foi um ouro digital sem riscos. Este incidente de liquidação já soou o alarme para todos: no mundo das criptomoedas, não existem ativos que garantam lucros sem riscos, incluindo esta recente desanexação da versão estável.