Por que as ações da Intel estão tão baixas enquanto as outras ações de chips disparam?

Olhando para a diferença entre a Intel e a Nvidia, sinto que é realmente triste. Enquanto a Nvidia, sob a liderança de Jensen Huang, é a ação que melhor se tem comportado no S&P 500, com um aumento de mais de 114% desde o início do ano, a Intel é a grande perdedora, perdendo mais de 60% do seu valor de mercado. A queda da Intel não é uma novidade, mas este ano tem sido realmente um desastre, especialmente após o relatório do segundo trimestre que fez as ações terem o pior dia nos últimos 50 anos.

Atualmente, a Intel está negociando abaixo de 20 USD, com uma capitalização de mercado de apenas cerca de 84 bilhões de USD. É uma pena para um gigante que já foi!

Por que as ações da Intel estão tão baixas?

Normalmente, as ações de baixo preço são devido a um alto número de ações em circulação, desempenho fraco ou devido a uma divisão. No caso da Intel, a última divisão foi em 2000, portanto não é a razão. Por outro lado, a Nvidia acabou de completar uma divisão de 10:1 após uma rápida valorização.

A Intel realizou quatro desdobramentos de 2:1 entre 1995 e 2000 durante o período da bolha das dot-com. O pico da Intel foi de 75,81 USD no dia 23/08/2000, e agora está negociando a um quarto desse valor. É lamentável para os investidores que não receberam nada além de dividendos - que agora também foram suspensos após uma enorme perda no segundo trimestre.

Comparação da capitalização com outras empresas de chips

A capitalização de mercado da Intel é de cerca de 85 bilhões de USD, enquanto a Nvidia é de 2,6 trilhões de USD. A AMD ultrapassa os 215 bilhões de USD, enquanto a TSMC - concorrente com a qual a Intel quer competir na área de foundry - tem uma capitalização de mais de 700 bilhões de USD.

O que é notável é que a receita da Intel nos últimos 12 meses atingiu 55,12 bilhões de USD, enquanto a Nvidia, TSMC e AMD foram, respetivamente, 77,7 bilhões, 74,97 bilhões e 23,27 bilhões de USD. A receita da Intel em 2023 caiu quase 25% em relação a 2019, enquanto o lucro líquido caiu 79% para 1,7 bilhões de USD. Apenas a área de foundry teve um prejuízo de até 7 bilhões de USD.

A avaliação baixa reflete o pessimismo

O coeficiente P/S da Intel é apenas 1,57x, enquanto a AMD e a Nvidia são, respetivamente, 7,4x e 19,6x. O coeficiente P/E da Intel está em 52,6x, superior ao da Nvidia e da AMD, mas isso se deve às expectativas de lucros extremamente baixos - os analistas preveem EPS de -0,39 USD este ano.

Em resumo, a queda na receita, os baixos lucros e a baixa avaliação são as razões pelas quais as ações da Intel caíram drasticamente.

Como a Intel caiu em declínio?

A Intel foi o maior fabricante de chips do mundo desde 1992, mas essa posição enfraqueceu à medida que a indústria de fabricação de chips começou a se deslocar para a Ásia.

A Intel perdeu muitas oportunidades ao longo dos anos, incluindo a revolução dos smartphones. Mais recentemente, a Intel - assim como muitas outras empresas de chips - ficou muito atrás da Nvidia, uma empresa que aproveitou ao máximo a febre da IA.

Atualmente, a Intel está lutando para manter sua existência enquanto empresas como a AMD e a Nvidia estão invadindo a participação de mercado da Intel, mesmo no mercado de computadores pessoais - seu campo central.

Muitas pessoas compararam a Intel com outros gigantes em declínio, como Nokia, Kodak e Blackberry. Embora eu acredite que a Intel ainda não esteja tão mal assim, o CEO Pat Gelsinger enfrenta um desafio colossal para ressuscitar esta icônica empresa americana.

Vendo como a Intel está lutando, não posso deixar de me perguntar se eles conseguirão se reerguer, ou se se tornarão um exemplo clássico do colapso de um império tecnológico?