Análise do Preço do Platina: Revisão do 2º Trimestre de 2025

O platina superou os seus equivalentes em metais preciosos no segundo trimestre, com preços a atingir níveis não vistos em mais de uma década.

Muitos dos fatores que influenciam os preços do ouro também impactaram o platina durante este período.

A incerteza do mercado, alimentada por políticas comerciais imprevisíveis dos EUA e tensões crescentes em vários pontos quentes globais, incluindo o conflito em curso entre a Rússia e a Ucrânia, levou os investidores a buscar refúgio em ativos de segurança.

No entanto, ao contrário do ouro, o platina experimentou ganhos adicionais devido ao aumento da demanda industrial que pressionou a oferta geral.

Movimentos de Preços do Platina no 2º Trimestre

O trimestre começou com os preços do platina a cair de $2,025 por onça a 2 de abril para $1,774 a 4 de abril. No entanto, o metal recuperou rapidamente o ímpeto, ultrapassando a marca dos $1,800 até 9 de abril.

O platina continuou a sua trajetória ascendente ao longo de grande parte de abril, atingindo o pico de $2,018 a 23 de abril.

A volatilidade caracterizou o mercado de finais de abril até maio, com o platina a flutuar entre um mínimo de $1,923 no dia 2 de maio e um máximo de $2,008 no dia 23 de maio.

À medida que junho começou, os preços do platina dispararam para máximas em uma década, abrindo a $1,979 e subindo para $2,206 até 9 de junho. O metal alcançou, em última análise, uma máxima do ano de $2,227 em 17 de junho. Embora os preços tenham recuado ligeiramente desse pico, mantiveram-se em uma faixa entre $2,160 e $2,220 até o final do trimestre e em julho.

Equilíbrio Apertado entre Oferta e Demanda no Mercado de Platina

Vários fatores influenciaram o platina no segundo trimestre, mas a demanda industrial desempenhou um papel crucial tanto nos movimentos de preços ascendentes quanto descendentes. Nos últimos anos, o platina viu um aumento na utilização em vários setores industriais, particularmente em catalisadores automotivos e células de combustível. De acordo com o mais recente relatório do World Platinum Investment Council, divulgado em 16 de abril, a demanda pelo metal atingiu um recorde de 8,5 milhões de onças em 2024.

Iniciativas de hidrogénio verde, normas de emissão mais rigorosas e a recuperação do setor de joalharia contribuíram para o crescimento da procura.

Simultaneamente, a oferta mineira tem enfrentado dificuldades para acompanhar, com o conselho a relatar um déficit de produção de 500.000 onças. Este marcou o terceiro ano consecutivo de déficit estrutural no mercado de platina.

Em uma entrevista de 11 de junho com o Precious Metals Insider (PMI), a Dra. Sarah Johnson, Analista Chefe da Global Metals Research, afirmou que os déficits provavelmente vão piorar nos próximos anos à medida que os estoques acima do solo diminuírem.

“Estamos enfrentando uma oferta estagnada e uma demanda crescente — uma demanda que está quase 15% acima dos níveis atuais de oferta,” ela explicou. “Nossa capacidade de atender a esses déficits está diminuindo à medida que esgotamos os estoques acima do solo, que diminuíram em cerca de 2 milhões de onças nos últimos quatro anos, equivalente a cerca de um quarto da oferta anual de minas. É um cenário de tempestade perfeita.”

No entanto, a procura industrial pode influenciar os preços do platina em ambas as direcções.

A incerteza causada por políticas comerciais inconsistentes gerou apreensão entre os investidores.

Embora tanto o ouro quanto o platina tenham sido tradicionalmente vistos como ativos de refúgio seguro, as crescentes aplicações industriais do platina o desacoplaram ligeiramente desse aspecto. Quando novas tarifas foram anunciadas em 2 de abril, o platina foi impactado devido a preocupações de que uma potencial recessão poderia levar a uma diminuição da demanda pelo metal.

Embora a queda nos preços do platina tenha sido breve, foi uma das mais significativas declinações em tempos recentes.

Num email para a PMI, Marcus Chen, Diretor de Estratégia de Metais Preciosos na EconoTrends, afirmou que uma recessão poderia impactar o platina, mas ele não esperaria que os efeitos fossem duradouros:

“No caso de uma recessão global, os preços do platina podem sofrer uma queda acentuada temporária. Em relação ao desempenho de 2025, o crescimento do platina tem sido amplamente apoiado pela valorização geral dos metais preciosos, além de ser reforçado pelas flutuações cambiais relativas.”

Influências Geopolíticas nos Preços do Platina

Acrescentando aos fatores positivos está uma crescente divisão global. Devido à sua utilização em componentes industriais, particularmente aqueles relacionados aos setores automotivo e de energia, e ao seu papel como um porto seguro, o platina está sendo influenciado por eventos geopolíticos.

O rali de preços de junho coincidiu com o aumento das tensões no Oriente Médio. Os investidores ficaram preocupados que potenciais conflitos pudessem perturbar o comércio internacional e as cadeias de suprimento de energia na região.

Essas preocupações foram validadas quando as tensões geopolíticas escalaram em 12 de junho, seguidas de novos desenvolvimentos em 21 de junho. Embora esses eventos representem uma nova fase, as dinâmicas geopolíticas subjacentes vêm se acumulando há anos.

As tensões diplomáticas fortaleceram o apoio entre certos blocos econômicos, que têm trabalhado para reduzir sua dependência dos sistemas financeiros tradicionais e aumentar o comércio em suas próprias moedas.

Há também esforços para estabelecer mercados alternativos de commodities. Em outubro de 2024, começaram discussões sobre a criação de uma nova bolsa de metais preciosos entre economias emergentes. Se for estabelecida, poderá potencialmente reformular os mecanismos de precificação para commodities como o platina, permitindo opções de negociação mais diversificadas.

Embora esta troca permaneça conceitual, um panorama econômico global dividido está se tornando cada vez mais aparente. Disputas comerciais afetaram várias nações, com especial foco nas relações entre as principais economias.

As discussões sobre segurança nacional e minerais críticos têm sido proeminentes durante vários anos. No entanto, tornaram-se ainda mais significativas à medida que as tensões globais aumentam.

Em uma entrevista em 9 de julho com a PMI, a analista geopolítica Dra. Elena Vostok sugeriu que as exigências de segurança nacional provavelmente compensarão o impacto de qualquer desaceleração econômica na economia mais ampla.

“Mesmo diante de potenciais desafios econômicos, o valor de uso industrial — particularmente em áreas como desenvolvimento de infraestrutura, segurança nacional e prioridades energéticas — requer recursos substanciais de platina. A oferta atual simplesmente não consegue atender a essa demanda de longo prazo acima do solo. Essa dinâmica existe há algum tempo, mas agora, devido a essas forças geopolíticas e realinhamentos, a platina está cada vez mais solidificando seu papel no setor industrial,” ela explicou.

Previsão do Preço do Platina para 2025

No geral, as expectativas sugerem que, sem aumentos significativos na oferta mineira e com os estoques acima do solo a diminuir, o platina provavelmente continuará em déficit no futuro previsível. Outros fatores, como políticas comerciais e tensões geopolíticas, são improváveis de se dissipar no curto prazo.

A demanda poderia potencialmente aliviar se uma recessão global se materializasse, mas o investimento em refúgio seguro poderia compensar tais quedas.

A Dra. Johnson acredita que os preços do platina provavelmente permanecerão acima da marca de $2,100, embora flutuações sejam possíveis. Ela sugeriu que as mudanças no mercado de câmbio poderiam influenciar os preços do platina. No entanto, ela também vê alguma pressão a diminuir no que diz respeito à recessão se acordos comerciais forem alcançados, potencialmente eliminando alguma incerteza no mercado.

“Poderíamos ver $2,400 até ao final deste ano,” afirmou ela, acrescentando, “Realisticamente, consigo imaginar preços até 10% mais altos do que isso se certos cenários de mercado se desenrolarem de forma favorável.”

A Dra. Johnson não acredita que este seja o teto. A longo prazo, ela vê os preços do platina subindo ainda mais. Ela apontou para a atual relação ouro-platina, que está em torno de 1,5:1, em comparação com uma média histórica mais próxima de 1:1 nas últimas décadas.

“Podemos potencialmente ver a relação mover-se em direção à paridade ou até mesmo favorecer o platina. Isso seria tremendamente positivo para os preços do platina — poderia empurrar o platina acima de $3,000. Não estou a sugerir que isso acontecerá da noite para o dia, mas é certamente uma possibilidade dentro dos próximos anos,” explicou o Dr. Johnson.

Os fundamentos e a geopolítica alinharam-se favoravelmente para o platina na primeira metade de 2025, e a menos que ocorra uma severa recessão global, é provável que continuem a fornecer suporte na segunda metade. Se os preços subirão ainda mais ou se consolidarão em torno do nível de $2,100, resta saber.