O caminho para a redução das taxas de juros pelo Federal Reserve: dados do mercado de trabalho e pressão política entrelaçados

Recentemente, o Federal Reserve dos EUA está preparado para o seu primeiro corte de juros deste ano, após ter pausado os cortes em dezembro do ano passado. Os dados mais recentes mostram que o CPI subiu 0,4% em relação ao mês anterior, embora acima do esperado, ainda há uma diferença em relação à meta de inflação. Atualmente, o foco está mais no mercado de trabalho, com o número de novos pedidos de subsídio de desemprego na semana passada atingindo 263 mil, o mais alto desde 2021, o que levou o mercado a esperar um corte de juros na próxima semana, e possivelmente mais dois cortes este ano.

É importante notar que o crescimento do emprego nos Estados Unidos está fraco principalmente devido ao crescimento insuficiente da força de trabalho, e não à falta de estímulo na demanda. Embora os pedidos de auxílio-desemprego tenham disparado, esses dados semanais tendem a ser voláteis, e metade desse aumento vem do Texas, possivelmente influenciado por fatores únicos. Antes que as tarifas realmente se reflitam nos preços ao consumidor, a inflação ainda permanece alta, e o Federal Reserve pode desacelerar suas ações após um corte nas taxas de juros. A pressão política do governo Trump para reduzir as taxas de juros também complicou a situação, embora Trump tenha tentado demitir Lisa Cook, o tribunal decidiu que ela pode permanecer temporariamente no conselho do Federal Reserve.

Por outro lado, o Banco Central Europeu confirmou na reunião desta semana que parece não ter intenção de reduzir as taxas de juro. Embora as últimas previsões económicas mostrem que a taxa de inflação estará abaixo de 2% em 2026 e 2027, Lagarde minimizou essa questão, argumentando que os dados estão próximos de 2% e são temporariamente afetados pela valorização do euro. Na França, o Primeiro-Ministro, como esperado, falhou na votação de confiança, e o Presidente nomeou o seu aliado próximo Lecornu como novo chefe de governo, mas a sua capacidade de melhorar as finanças públicas é questionável.

Na próxima semana, além da reunião da Reserva Federal, as decisões do Banco da Inglaterra e do Banco do Japão também merecem atenção. O Banco da Inglaterra prevê manter a taxa de juros inalterada, mas há uma grande incerteza quanto ao caminho futuro. O Banco do Japão também prevê não fazer alterações, mas a incerteza política pode afetar as perspectivas. A China publicará na segunda-feira importantes indicadores econômicos, como vendas no varejo e o mercado imobiliário.

No que diz respeito à volatilidade do mercado, recentemente o ouro e a prata atingiram novos máximos antes de sofrerem uma grande correção, enquanto o Bitcoin despencou quase 10% devido à ameaça de Trump de aumentar os impostos sobre a China. O controle reforçado das exportações de terras raras da China também impactou a cadeia de suprimentos de semicondutores. Esses fatores moldaram o atual ambiente financeiro global complexo.