Ouro flutua em torno de $3,650 enquanto os mercados aguardam a revisão crítica do NFP

O ouro continua a sua escalada implacável, tocando um novo máximo histórico perto de $3,660 na terça-feira antes de se estabilizar em torno de $3,650, com um aumento de cerca de 0.50% no dia. Este é o terceiro dia consecutivo de ganhos à medida que o metal precioso avança para território desconhecido.

Estou a acompanhar este rally com fascínio - já não se trata apenas de proteção contra a inflação. A desvalorização do dólar americano tornou o ouro mais atraente para compradores internacionais como eu, enquanto os dados dececionantes do mercado de trabalho dos EUA praticamente cimentaram as expectativas de um corte nas taxas do Fed na reunião de setembro. O dinheiro inteligente está a precificar plenamente uma redução de pelo menos 25 pontos base, com alguns até a apostar numa movimentação mais agressiva de 50 pb.

O que é particularmente interessante é como os bancos centrais continuam a acumular reservas de ouro de forma constante. Eles estão claramente a diversificar-se dos ativos em dólares, e quem os pode culpar? As crescentes tensões comerciais devido a potenciais tarifas dos EUA, combinadas com incertezas geopolíticas mais amplas, apenas fortaleceram a procura por ativos refugio. A pressão política sobre a independência da Fed também não ajuda os nervos do mercado.

O foco de hoje muda para a revisão do benchmark dos Empregos Não Agrícolas dos EUA às 14:00 GMT. Sussurros iniciais sugerem que poderemos ver um enorme ajuste para baixo, eliminando até 800.000 empregos - um número impressionante que moldaria dramaticamente a narrativa do mercado de trabalho. Tal revisão confirmaria que a economia dos EUA está esfriando muito mais rápido do que inicialmente relatado, dando aos touros do ouro ainda mais razões para avançar.

No aspecto técnico, o ouro está a mostrar alguns sinais de exaustão. O RSI no gráfico horário revela uma divergência bearish - preços a fazer máximos mais altos enquanto os indicadores de momentum registam máximos mais baixos. Isto sugere que poderemos ver uma breve fase de consolidação antes da próxima potencial subida.

O suporte está em $3,640, com a SMA de 50 horas em $3,613 a fornecer um amortecimento adicional. Uma quebra sustentada acima de $3,660 pode rapidamente enviar os preços em direção ao nível psicologicamente importante de $3,700.

Com os dados do PPI previstos para quarta-feira e as figuras do CPI a chegar na quinta, a volatilidade pode aumentar à medida que os traders se posicionam antes da crítica reunião do Fed da próxima semana. Qualquer surpresa inflacionária pode temporariamente desviar a ascensão do ouro, mas a perspetiva a médio prazo continua decididamente otimista, dado a confluência de fatores de apoio atualmente em jogo.