NZD/USD Desmorona à medida que o RBNZ corta taxas em meio a preocupações econômicas

O Kiwi está a sofrer, a Gota para cerca de 0.5825 em relação ao dólar americano no início de quinta-feira, enquanto os traders digerem o corte de taxa dovish do Banco da Nova Zelândia. Estou a acompanhar este par de perto, à medida que continua a perder terreno após a decisão do RBN de cortar a sua taxa de juro de referência em 25 pontos de base para um mínimo de três anos de 3.0%.

O que é particularmente preocupante para os touros do NZD é o sinal claro do banco central de que mais cortes são prováveis no horizonte. O RBNZ não usou meias palavras - eles reconheceram que a economia essencialmente estagnou nos últimos meses, com as famílias e empresas a preparar-se para o pior em meio ao aumento dos preços, deterioração das condições laborais e incerteza global.

Entretanto, do outro lado do Pacífico, as minutas da Fed revelaram que a maioria dos oficiais ainda vê a inflação como o principal risco, mantendo as taxas na faixa de 4,25%-4,50%. Esta divergência de políticas está a afetar o Kiwi, com o diferencial de taxas a favorecer cada vez mais o dólar.

Estou particularmente interessado em como o governador do RBNZ, Christian Hawkesby, enquadrou os seus próximos passos - basicamente admitindo que estão à espera de mais dados económicos antes de decidir quanto mais reduzir as taxas. Esta abordagem de esperar para ver não inspira muita confiança na perspetiva económica da Nova Zelândia.

Para os traders que estão a acompanhar este par, os relatórios preliminares do PMI dos EUA de amanhã podem desencadear mais volatilidade. E não se esqueça do discurso de Powell em Jackson Hole na sexta-feira - quaisquer comentários surpreendentemente dovish podem proporcionar um alívio temporário para o espancado Kiwi.

Os mercados de câmbio estão a precificar uma probabilidade de 83% de um corte do Fed em setembro, mas a questão permanece se Powell irá contrariar estas expectativas. Dado a taxa de câmbio atual USD/NZD de aproximadamente 65,6 NZD por 38 USD, este par permanece particularmente vulnerável a mudanças na divergência da política dos bancos centrais.

As fortunas do Kiwi são ainda mais complicadas pelos problemas económicos da China - como o maior parceiro comercial da Nova Zelândia, qualquer desaceleração lá impacta diretamente o NZD. Com Trump a ameaçar novas tarifas sobre produtos chineses, poderemos ver uma pressão adicional sobre as moedas de mercadorias como o Kiwi nos próximos dias.