Fed: Expectativa de corte de 50bps em setembro - Standard Chartered

5 de setembro 16:41

O número de empregados não agrícolas em agosto aumentou apenas 22 mil, muito abaixo da previsão de consenso de 75 mil. A média dos últimos três meses é de apenas 29 mil. A taxa de desemprego subiu para 4,3%, ultrapassando a faixa dos últimos 15 meses. De acordo com os economistas do Standard Chartered, John Davis e Steve England, o emprego também desacelerou entre as reuniões do FOMC de julho a setembro de 2024, resultando em um corte de 50 pontos base na taxa de juros.

Da "forte" para a "fraca", a queda ocorreu em menos de 6 semanas

"O relatório do mercado de trabalho dos EUA de agosto foi mais fraco do que o esperado. O aumento no número de empregos não agrícolas foi de apenas 22 mil, em comparação com a previsão de 75 mil. A média semanal de horas trabalhadas e o salário por hora também ficaram abaixo das expectativas, e a taxa de desemprego subiu para 4,3%, atingindo um nível não visto desde a recuperação pós-COVID em 2021. O presidente do Fed, Powell, descreveu o mercado de trabalho como "sólido" na reunião do FOMC de 30 de julho, mas em seu discurso em Jackson Hole em 22 de agosto, sua postura claramente havia mudado. Acreditamos que os dados do mercado de trabalho de agosto abriram a porta para um corte de 50 pontos base na reunião do FOMC de setembro como um "catch-up" (anteriormente esperava-se um corte de 25 pontos base)."

"A previsão de corte de juros do Fed para setembro é atualmente de 28 a 29 bps e ainda não houve uma mudança decisiva nessa direção. Estamos cientes de que estamos agindo com antecedência, mas esperamos que a revisão provisória dos dados de emprego, programada para ser divulgada na próxima semana, referente ao período de abril de 2024 a março de 2025, apoie nossa previsão de 50 bps. Considerando as distorções nos ajustes das estatísticas de nascimentos e mortes e a clara redução na taxa de participação da força de trabalho, acreditamos que os dados de emprego e taxa de desemprego estão subestimando o arrefecimento do mercado de trabalho. Não acreditamos que o contexto de crescimento e inflação permita um afrouxamento adicional, mas após o primeiro corte de 50 bps, o mercado levará tempo para precificar uma desaceleração no ritmo dos cortes subsequentes."

Isenção de responsabilidade: apenas para fins de informação. O desempenho passado não indica resultados futuros.

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