Ações da Trade Desk despencam à medida que o acordo Amazon-Netflix transforma o panorama da publicidade

Tenho observado a dolorosa queda da The Trade Desk há meses, e a queda de 12% de hoje apenas confirma o que suspeitei - esses "jardins murados" estão espremendo os jogadores independentes a uma taxa alarmante. Quando a Netflix decidiu permitir que o DSP da Amazon acedesse diretamente o seu inventário, não foi apenas mais um anúncio de parceria - foi um golpe no modelo de negócios já em dificuldades da TTD.

Vamos ser realistas - The Trade Desk passou de queridinho do mercado para o pior desempenho no S&P 500 este ano. Por quê? Porque os grandes monopólios da tecnologia continuam a fechar fileiras. Este acordo entre a Amazon e a Netflix é particularmente brutal, pois efetivamente combina dois enormes "jardins murados" em uma super-fortaleza que os anunciantes acharão cada vez mais difícil de ignorar.

A Morgan Stanley finalmente admitiu que estavam errados sobre as perspetivas de crescimento da TTD e cortaram a sua classificação. Muito pouco, muito tarde se me perguntarem. A escrita já estava na parede, com os últimos relatórios de resultados da TTD a mostrarem um crescimento em abrandamento que a gestão não consegue resolver.

O que realmente me irrita é como esta contínua consolidação prejudica a internet aberta. Cada vez que a Amazon expande seu alcance - primeiro a Roku, agora a Netflix - é mais um golpe para as empresas que tentam construir alternativas ao domínio das gigantes da tecnologia na publicidade digital.

A avaliação exorbitante da TTD sempre seria seu ponto fraco quando o crescimento começasse a desacelerar. As ações estão se tornando mais baratas após a venda deste ano, mas não estou convencido de que a empresa conseguirá impedir que seu crescimento continue se comprimindo à medida que a Amazon continua devorando o almoço de todos.

O mercado está iludido se pensa que o TTD pode manter o seu prémio enquanto a Amazon continua a assinar acordos com todos os principais serviços de streaming. Claro, o TTD ainda tem integração com a Netflix, mas isso significa muito menos quando os anunciantes agora podem aceder ao mesmo inventário através da plataforma cada vez mais abrangente da Amazon.

Durante anos, a TTD não cometeu erro algum - mas esse conto de fadas claramente acabou. A questão agora não é se vão recuperar sua antiga glória, mas se conseguem estancar a hemorragia antes que a Amazon e outros gigantes da tecnologia os deixem lutando por migalhas.