Observatório do Mercado: Pausa de Férias Prepara o Cenário para o Crítico NFP na Sexta-feira

O Índice do Dólar dos EUA (DXY) subiu na quinta-feira em meio a condições de mercado contidas, enquanto os traders se preparam para outro relatório potencialmente impactante sobre o Emprego Não Agrícola (NFP) na sexta-feira, 10 de janeiro.

Principais desenvolvimentos do mercado à medida que se aproxima a sexta-feira:

Os mercados financeiros dos EUA operaram com volumes de negociação limitados na quinta-feira devido ao dia nacional de luto pelo ex-presidente Jimmy Carter, que faleceu em dezembro aos 100 anos. Esta pausa temporária na atividade do mercado ocorre logo antes do crucial relatório NFP de sexta-feira, que pode impactar significativamente as expectativas de taxas de juros para 2025.

Os dados sobre o emprego de dezembro devem mostrar uma moderação no crescimento do emprego, com as previsões consensuais a apontar para 160K novas posições em comparação com os 227K de novembro. Os números do crescimento salarial serão monitorizados de perto, com os analistas a anteciparem leituras relativamente estáveis. Qualquer surpresa positiva em termos de emprego ou métricas salariais poderia minar as expectativas do mercado em relação a cortes nas taxas do Federal Reserve, uma vez que condições robustas no mercado de trabalho dariam aos formuladores de políticas pouco incentivo para afrouxar a política monetária.

Os principais pares de moedas mostraram movimento limitado no comércio reduzido de quinta-feira:

• O EUR/USD continuou a pairar perto do nível de 1.0300, marcando o seu terceiro dia consecutivo de quedas modestas. Os dados das Vendas a Retalho na Europa apresentaram um desempenho significativamente abaixo das expectativas em Novembro, pesando sobre as perspetivas do euro.

• GBP/USD caiu para novas mínimas de 14 meses após os dececionantes números de Vendas a Retalho Like-For-Like do Reino Unido para dezembro, que contraíram 1% em relação ao mês anterior, em comparação com as expectativas de uma leve recuperação.

• O AUD/USD permaneceu próximo da marca de 0.6200, apesar das vendas a retalho australianas terem recuperado 0.8% em novembro ( abaixo da previsão de 1.0%). Os dados da inflação chinesa para dezembro também mostraram um crescimento persistentemente fraco dos preços ao consumidor, com apenas 0.1% ano a ano, refletindo desafios contínuos na segunda maior economia do mundo.

Compreendendo os NFP

O relatório das Folhas de Pagamento Não Agrícolas representa o número de novos empregos criados em todos os negócios não agrícolas nos EUA durante o mês anterior. Liberado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS), este indicador mensal de emprego é amplamente considerado o ponto de dados econômicos mais influente para os mercados de câmbio.

Próxima lançamento: Sexta-feira, 10 de janeiro de 2025, 08:30 AM Horário da Costa Leste (13:30 GMT) Frequência: Mensal Previsão de consenso: 160K Leitura anterior: 227K Fonte: Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA

Análise de Impacto no Mercado

Implicações da política da Reserva Federal

Os dados do NFP influenciam diretamente a tomada de decisões do Federal Reserve, fornecendo informações cruciais sobre as condições do mercado de trabalho. O Fed mantém um mandato duplo de pleno emprego e estabilidade de preços, tornando os dados de emprego essenciais para a formação da política monetária. A forte criação de empregos e o crescimento dos salários normalmente apoiam uma postura monetária mais restritiva, enquanto dados de emprego em fraqueza podem acelerar os ciclos de cortes nas taxas.

Correlação do Dólar

Os NFP geralmente exibem uma correlação positiva com o Dólar. Quando os números reais de emprego superam as expectativas, o USD tende a se fortalecer à medida que os mercados precificam potenciais taxas de juros mais altas ou cortes de taxa atrasados. Por outro lado, números de emprego decepcionantes geralmente pressionam o dólar à medida que as expectativas de corte de juros aumentam.

Relação do preço do ouro

Os preços do ouro geralmente mostram uma correlação negativa com os resultados do NFP. A criação de empregos mais forte do que o esperado tende a pressionar as avaliações do ouro através de dois mecanismos: o fortalecimento do Dólar (, no qual o ouro é precificado ) e potencialmente adiando cortes nas taxas de juros (; taxas mais altas aumentam o custo de oportunidade de manter ativos não remunerados como o ouro ).

Interpretar sinais mistos

As reações do mercado ao NFP podem, por vezes, diferir das expectativas convencionais ao analisar o relatório completo de empregos. Enquanto o número principal de criação de empregos recebe a maior atenção, outros componentes como os Ganhos Médios Semanais, a Taxa de Participação da Força de Trabalho e as Horas Médias Semanais podem influenciar significativamente a interpretação geral do mercado, levando ocasionalmente a movimentos de preços contraintuitivos.

A divulgação do NFP de 10 de janeiro será particularmente significativa, pois fornece a primeira visão abrangente das condições do mercado de trabalho dos EUA à medida que nos dirigimos para 2025, potencialmente definindo o tom para os mercados de câmbio nas próximas semanas.