A Maior Sequência de Perdas do Dólar Desde Abril de 2023: Cinco Semanas Consecutivas de Queda

O dólar dos EUA acaba de experimentar a sua descida mais prolongada desde abril de 2023, marcando cinco semanas sucessivas de depreciação. Esta descida prolongada foi intensificada por um relatório de emprego dos EUA decepcionante que apanhou muitos traders de surpresa.

Na sexta-feira, o Índice Bloomberg do Dólar Spot caiu até 0,7%, consolidando mais uma semana desafiadora para a moeda. Desde o início do ano, o dólar depreciou mais de 8% em relação a uma cesta de moedas internacionais.

A divulgação dos dados de emprego provocou uma mudança imediata no sentimento dos traders. Os participantes do mercado ajustaram rapidamente as suas posições, precificando a probabilidade de uma redução da taxa do Federal Reserve este mês. Alguns até se aventuraram a apostar numa redução mais substancial de meio ponto.

Expectativas de Mercado Mudam em Meio a Preocupações com a Inflação

"Este relatório provavelmente resultará em mercados a precificar uma trajetória mais dovish para o Fed," observou Jayati Bharadwaj, uma estrategista da TD Securities. Ela comentou ainda, "Nossa perspectiva estrutural sobre o dólar continua a ser bearish, embora estejamos vigilantes para potenciais recuperações de curto prazo."

O momentum de baixa está a ganhar tração rapidamente. Os traders estão agora a antecipar um regresso ao alívio monetário abrangente por parte da Fed. Os números dececionantes da folha de pagamento de sexta-feira apenas serviram para reforçar esta expectativa. Além disso, os investidores estão a monitorizar de perto os riscos fiscais e o impacto potencial das políticas comerciais do ex-presidente Donald Trump, ambos os quais estão a exercer pressão descendente sobre o dólar.

Brad Bechtel, responsável global por FX na Jefferies, comentou: "O relatório de hoje foi dececionante e alimenta ainda mais a noção de que o Fed está atrasado em relação à curva." Ele acrescentou: "As expectativas de mercado aumentadas para cortes de taxas são compreensíveis, e o relatório da inflação da próxima semana pode ser crucial para a trajetória do dólar."

O mencionado relatório de inflação está programado para ser divulgado na quinta-feira. As estimativas da Bloomberg sugerem um aumento na inflação para agosto, após dois meses de estabilidade a 2,7% em junho e julho. Um aumento significativo poderia potencialmente aliviar parte da pressão para cortes de taxa. No entanto, se a inflação permanecer estável ou diminuir, isso pode levar o Fed a reconsiderar sua posição.

Os traders não estão adotando uma abordagem de esperar para ver. Os fundos de hedge e outros investidores especulativos já estão acumulando posições vendidas. De acordo com os dados da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, as posições líquidas vendidas sobre o dólar atingiram $5,6 bilhões na semana que terminou em 26 de agosto. Essas apostas baixistas persistem desde abril e continuam a crescer.

Sexta-feira testemunhou uma apreciação generalizada das principais moedas em relação ao dólar. O iene japonês e o franco suíço registaram ambos ganhos de aproximadamente 1%.

No entanto, o dólar canadiano teve um desempenho abaixo do esperado após os dados de emprego que revelaram perdas de empregos pelo segundo mês consecutivo. Este desenvolvimento aumenta a probabilidade de um corte na taxa pelo Banco do Canadá no futuro próximo, podendo exercer ainda mais pressão sobre o dólar em toda a América do Norte.