Previsão: Como será o preço das ações da Nvidia em três anos?

Pontos Chave

• As ações da Nvidia têm apresentado um desempenho excelente nos últimos anos
• A empresa estabeleceu uma forte barreira tecnológica e possui amplas oportunidades de crescimento
• As ações ainda têm um potencial significativo de alta nos próximos três anos

NVIDIA(NASDAQ: NVDA) ocupa uma posição central na onda de inteligência artificial(AI), e suas ações beneficiaram-se imensamente. A pergunta agora é: o que acontecerá a seguir?

Os investidores já sabem que as ações da NVIDIA têm se saído muito bem, mas será que conseguem manter essa vantagem? Vamos analisar porque acredito que esta ação tem potencial para continuar a liderar o mercado, assim como a possível trajetória do preço das ações nos próximos três anos.

Moat tecnológico e vantagens do ecossistema

A NVIDIA tornou-se a líder clara do mercado de unidades de processamento gráfico (GPU), sendo esses chips componentes centrais que sustentam cargas de trabalho de IA na infraestrutura de centros de dados. No entanto, a posição dominante da empresa não vem apenas do design excepcional dos chips, mas sim da verdadeira barreira competitiva que surge do ecossistema completo construído em torno dos chips.

Este ecossistema começou com a sua plataforma de software CUDA, que permite aos desenvolvedores programar para GPUs, realizando aplicações que vão além do propósito original de design. Esquecemo-nos facilmente de que as GPUs foram inicialmente desenvolvidas para acelerar a renderização de gráficos em videojogos.

Embora o crescimento de aplicações fora do jogo tenha sido inicialmente lento, a Nvidia sabiamente disponibilizou o software CUDA gratuitamente para universidades e grupos de pesquisa - que foram exatamente os locais onde o desenvolvimento inicial de IA ocorreu. Isso também resultou na formação de toda uma geração de desenvolvedores em sua plataforma, criando uma base de usuários fiel. Com o passar do tempo, esses desenvolvedores construíram ferramentas e bibliotecas sobre o CUDA. Esta é uma das razões importantes pelas quais os clientes acham difícil deixar a Nvidia, pois a migração exigiria reescrever uma grande quantidade de código e re-treinar funcionários, o que é muito caro.

A NVIDIA não só estabeleceu uma vantagem em software, mas também transformou a tecnologia de rede em outra grande força. A tecnologia NVLink da NVIDIA permite que suas GPUs funcionem como um único sistema, o que é crucial para o treinamento de modelos de IA de escala crescente. Embora os concorrentes estejam tentando desenvolver sistemas de interconexão de código aberto, atualmente, os clusters de IA funcionam melhor quando utilizam exclusivamente GPUs da NVIDIA. A aquisição anterior da Mellanox pela empresa reforçou ainda mais sua força em redes. No último trimestre, sua receita de redes quase dobrou, atingindo 7,3 bilhões de dólares, demonstrando plenamente a vantagem tecnológica da empresa em redes.

Com uma ampla vantagem competitiva baseada na plataforma CUDA e na rede, a Nvidia alcançou uma impressionante quota de mercado de 94% no setor de GPUs no segundo trimestre. Apesar de não ter vendido nenhum chip H20 a clientes na China no trimestre anterior (o que supostamente resultou em uma perda de cerca de 8 bilhões de dólares), a empresa ainda conseguiu um crescimento explosivo. No geral, a receita do segundo trimestre cresceu 56% em relação ao ano anterior, atingindo 46,74 bilhões de dólares, com a receita do centro de dados a crescer 56% para 41,1 bilhões de dólares. O lucro por ação ajustado aumentou 52% para 1,05 dólares.

Desde que os gastos com infraestruturas de IA continuem a crescer, a Nvidia conseguirá manter um bom ímpeto de desenvolvimento. Até agora, todos os sinais indicam que este crescimento irá continuar. As empresas de computação em nuvem estão a aumentar os gastos de capital em centros de dados de IA para satisfazer a crescente demanda, enquanto as empresas de modelos de IA continuam a investir fortemente na construção de modelos de linguagem de grande escala mais avançados (LLM). Ao mesmo tempo, à medida que o uso de IA aumenta, o mercado de inferência também está a expandir-se rapidamente.

A NVIDIA pode também beneficiar-se da revenda de chips para a China. A empresa espera obter em breve a licença de exportação do governo dos EUA, permitindo-lhe vender novamente os chips H20 com funcionalidades reduzidas para a China. Relata-se que, uma vez autorizada a venda para clientes chineses, a empresa está preparada para enviar chips no valor de 2 a 5 mil milhões de dólares imediatamente.

Previsão do movimento do preço das ações da Nvidia

A NVIDIA sugere que no futuro pode manter uma taxa de crescimento anual composta de 50%(CAGR). Os analistas esperam que a sua receita para o ano fiscal atual, que termina em janeiro, seja de cerca de 206 bilhões de dólares. Seguindo esse ritmo, até 2028(, o que basicamente corresponde ao ano fiscal de 2029 que termina em janeiro), a sua receita alcançará cerca de 700 bilhões de dólares.

Se as despesas operacionais ajustadas da empresa crescerem em média 7% por trimestre antes do ano fiscal de 2028 (2029 ), mantendo a margem bruta em cerca de 73% e aplicando uma taxa de imposto de 15% à sua receita operacional, a Nvidia pode gerar mais de 390 bilhões de dólares em lucro ajustado até o ano fiscal de 2028 (2029 ). Com base no número atual de 2,45 bilhões de ações, isso resultaria em cerca de 16 dólares por ação. Se a ação for avaliada a um múltiplo de 20 a 25 vezes o P/E (, o preço das ações estará entre 320 e 400 dólares em três anos.

O seguinte é o modelo básico de crescimento da receita e lucro:

| | Ano Fiscal de 2026 | Ano Fiscal de 2027 | Ano Fiscal de 2028 | Ano Fiscal de 2029 | |---|---|---|---|---| | Receita | 2060 bilhões de dólares | 3100 bilhões de dólares | 4640 bilhões de dólares | 6970 bilhões de dólares | | Lucro Bruto | 1510 bilhões de dólares | 2260 bilhões de dólares | 3390 bilhões de dólares | 5090 bilhões de dólares | | Despesas operacionais ajustadas | 16 mil milhões de dólares | 27 mil milhões de dólares | 36 mil milhões de dólares | 47 mil milhões de dólares | | Receita Operacional | 135 mil milhões de dólares | 199 mil milhões de dólares | 303 mil milhões de dólares | 462 mil milhões de dólares | | Receita Líquida | 114 mil milhões de dólares | 169 mil milhões de dólares | 258 mil milhões de dólares | 392 mil milhões de dólares | | Lucro por ação | 4,67 dólares | 6,90 dólares | 10,51 dólares | 16,01 dólares |

Se o preço das ações da Nvidia puder atingir entre 350 e 400 dólares em três anos, atualmente cerca de 171 dólares, isso será um retorno forte, e é por isso que essa ação ainda é uma opção de investimento a considerar atualmente.

Para os investidores em ativos digitais, a NVIDIA, como líder em infraestrutura de IA e computação de alto desempenho, também merece atenção em sua trajetória de desenvolvimento. Com o crescimento da demanda por poder computacional nas aplicações Web3, criação de NFTs e plataformas do metaverso, a tecnologia da NVIDIA continuará a desempenhar um papel crucial nesses novos setores, fornecendo suporte técnico para os mercados tradicionais e a nova economia digital.