As chamadas de corte de taxa antecipadas de Trump são corroboradas enquanto a paciência de Powell se prova cara

Trump chamou a atenção para isso. Há cinco meses, ele pressionou o Federal Reserve a cortar as taxas. Ele se preocupava com um mercado de trabalho mais fraco do que parecia. Taxas elevadas, ele alertou, prejudicariam as empresas e os trabalhadores.

Esta semana provou que ele estava certo. Ai. Mais de 300.000 empregos desapareceram dos relatórios anteriores. Simplesmente desapareceram. Os dados em que Powell confiava? Muito distantes.

O início de 2025 pintou um quadro otimista. O mercado de trabalho parecia sólido. A inflação ainda não tinha atingido a meta de 2%, mas os empregos pareciam fortes o suficiente para manter as taxas estáveis. Então vieram as revisões.

Os empregos desapareceram dos registros. Algo não estava fazendo sentido. Trump previu isso. Powell não. No entanto, Powell não estava inventando coisas—ele estava trabalhando com o que tinha. Dados ruins, como se revelou.

A Secretária do Trabalho, Lori Chavez-DeRemer, não usou meias palavras. "Jerome Powell precisa fazer o seu trabalho e cortar essas taxas de juro agora." Ela perguntou de forma direta, "O que é que ele está à espera?" Trump também interveio, chamando-o de "Jerome 'Tarde Demais' Powell" no Truth Social. Clássico Trump.

O Fed está se preparando para um corte de taxa após um fraco relatório de empregos em agosto

O relatório de sexta-feira foi meio um desastre. Apenas 22.000 novos empregos em agosto. Os analistas esperavam 75.000. Nem perto. O desemprego subiu para 4,3%.

É o terceiro mês consecutivo de declínio. Junho na verdade perdeu empregos - revisado para -13.000. Julho também foi fraco. Powell finalmente admitiu em Jackson Hole que o "equilíbrio de riscos" estava a mudar. Parece que ele finalmente está a compreender.

Até sexta-feira, todos viram o que estava a vir. Leslie Falconio da UBS Global Wealth Management disse-o de forma clara: "A questão de um corte não é questão. Vai haver um corte."

Greg Daco da EY ainda espera um corte modesto em setembro. O maior mistério é o que acontece no final do ano e em 2026. Os mercados estão praticamente certos - 99% de probabilidade de um corte em setembro.

O desemprego na Holanda mantém-se estável enquanto outros lutam

Os holandeses parecem estar a manter-se. A taxa de desemprego atingiu 3,9% em agosto de 2025. Isso é pouco mais do que os 3,8% que mantiveram durante quatro meses consecutivos.

Bastante impressionante, na verdade. A sua média a longo prazo é de 5,66%, por isso estão a fazer bem, apesar das pressões globais. Algo a ter em atenção, mas estão a superar muitos vizinhos europeus.

Casa Branca Pressiona enquanto o Fed Sinaliza Prontidão

Chavez-DeRemer não está recuando. "Se ele não cortar as taxas, o povo americano continuará a sofrer." Ela está frustrada. As empresas querem investir, precisam de financiamento mais barato. "Por que ele está esperando me perplexa," disse ela. "Se é uma jogada política, é um absurdo."

O Fed não está a falar com uma só voz. Chris Waller queria um corte em julho. No final de agosto, ele falava sobre o aumento dos riscos no mercado de trabalho. Aja agora, sugeriu ele, antes que as coisas piorem.

Apesar do péssimo relatório de emprego, alguns economistas permanecem cautelosos. Bradley Saunders não acredita que veremos um corte dramático de 50 pontos. "O aumento limitado do desemprego para 4,3% irá restringir os apelos por uma medida maior," explicou.

Aquele aumento de 22.000 empregos? Não é suficiente. Fica abaixo do que é necessário para acompanhar o crescimento populacional. Embora esse número em si esteja a mudar. A imigração está em baixa. Existem menos posições.

O Presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, pensa que agora precisamos apenas de 30.000 a 80.000 novos empregos mensalmente, não de mais de 100.000. Os parâmetros estão a mudar. Não está totalmente claro o que isso significa para a política no futuro.