A valorização de 30% do S&P 500 desde Abril pode estar em apuros 🚀

Tempos selvagens nos mercados este ano. O S&P 500 afundou 10,5% em apenas dois dias quando Trump anunciou aquelas tarifas do "Dia da Libertação" em abril. Quinta pior queda de dois dias de sempre. Desde então, recuperou-se bem — subindo 30% a partir desses mínimos. Mas algo parece estranho por baixo da superfície 📊

Crescimento do emprego? Quase inexistente. O BLS revisou massivamente os seus números. Aqueles 286.000 empregos que pensavam ter sido adicionados em Maio e Junho? Na verdade, apenas 33.000. É isso. Apenas cerca de 27.000 empregos mensalmente de Maio a Agosto. Bastante desolador. Desde a recuperação de 2010 que não víamos contratações tão lentas fora da COVID.

Trump despediu o Comissário do BLS, McEntarfer. Afirmou que os números foram manipulados. Mas não há provas. É um pouco preocupante para a integridade dos dados no futuro. Ele continua a insistir que a economia está ótima por causa das suas tarifas. Mas as empresas parecem estar com medo de contratar. Não se pode culpá-las com as políticas comerciais a mudarem a cada cinco minutos 📉

Outro problema? As avaliações parecem esticadas além da crença 🌕 O S&P negocia a 22,1 vezes os lucros futuros agora. Bem acima da média de cinco anos de 19,9. Ainda mais acima da média de dez anos de 18,5. Só vimos múltiplos tão altos duas vezes—bolha das dot-com e pandemia de COVID. Ambas terminaram mal.

O mercado pode Gota rapidamente se o sentimento mudar. A razão CAPE está em 37,9 agora. Quase o segundo mercado mais caro de sempre. Tudo isso enquanto o crescimento do emprego estagna devido ao caos das tarifas.

Cuidado por aí ⚠️ Sim, o S&P continua a atingir máximos históricos. Mas a maioria das pessoas de Wall Street não vê muito potencial de valorização para este ano. A história sugere que esses níveis de valuation não duram. Quando o humor otimista finalmente se quebra—e isso acontece sempre eventualmente— as ações podem cair. Duro.