USD/CAD estabiliza perto de uma mínima de quatro semanas em um contexto de fracos negócios

O dólar canadense (CAD) caiu ligeiramente em relação ao dólar americano (USD) nesta segunda-feira, com o USD/CAD recuperando-se após perdas anteriores para encerrar uma queda de quatro dias. O par evolui em alta, beneficiando-se de uma modesta recuperação do dólar que havia atingido seu nível mais baixo em mais de um mês durante as horas de negociação asiáticas.

No momento da redação, o USD/CAD está sendo negociado em torno de 1,3750 durante a sessão americana, permanecendo, no entanto, ancorado perto de sua mínima de quatro semanas. A evolução dos preços desta segunda-feira ocorre em um contexto de mercado calmo, com os Estados Unidos e o Canadá observando o feriado do Dia do Trabalho, resultando em liquidez mais baixa e fluxos de volume moderados. Apesar dessa calma, a reversão do par destaca uma mudança de sentimento de curto prazo, com os traders reavaliando suas posições após a queda do dólar americano na semana passada.

O índice do dólar americano (DXY), que acompanha o valor do bilhete verde em relação a um cabaz de seis grandes moedas, estabiliza-se após ter tocado brevemente um mínimo de cinco semanas. O índice mantém-se firmemente acima de 97,50, com os rendimentos do Tesouro americano a permanecerem estáveis e os traders a virarem-se para um calendário macro carregado mais tarde na semana.

O sentimento geral em relação ao dólar americano permanece frágil, com os traders avaliando uma mistura de ventos contrários macroeconômicos e políticos. As preocupações sobre a política comercial protecionista americana, juntamente com a crescente pressão política sobre a independência da Reserva Federal (Fed), continuam a obscurecer a trajetória da política monetária do banco central. As expectativas de uma redução das taxas permanecem firmemente ancoradas, com os mercados incorporando uma probabilidade de quase 90% de uma redução de 25 pontos base durante a reunião do FOMC dos dias 16 e 17 de setembro, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.

Os dados sobre a inflação PCE de sexta-feira apresentaram uma imagem mista - a inflação global permaneceu estável, enquanto o PCE básico aumentou ligeiramente, complicando as perspectivas de política monetária. No entanto, os investidores estão cada vez mais focados no mercado de trabalho, onde a desaceleração do ímpeto de contratação e o crescimento moderado dos salários são vistos como um risco mais imediato para a economia do que a inflação persistente.

O calendário desta semana está repleto de publicações de grande impacto. O índice dos diretores de compras (PMI) manufatureiro para os Estados Unidos e o Canadá é esperado na terça-feira. Nos Estados Unidos, as ofertas de emprego JOLTS (julho) na quarta-feira, os pedidos iniciais de subsídios de desemprego na quinta-feira e o relatório sobre os empregos não agrícolas (NFP) na sexta-feira serão monitorados atentamente para confirmar o alívio no mercado de trabalho. Enquanto isso, o relatório sobre o emprego de agosto no Canadá, também previsto para sexta-feira, será crucial para moldar as expectativas sobre a decisão de política monetária do Banco do Canadá (BoC) em 17 de setembro, especialmente após a contração surpresa do PIB no segundo trimestre que reanimou as especulações sobre novas reduções nas taxas de juros.

FAQ sobre o Banco do Canadá

O que é o Banco do Canadá e como ele influencia o dólar canadense?

O Banco do Canadá (BoC), com sede em Ottawa, é a instituição que define as taxas de juro e gere a política monetária do Canadá. Faz isso em oito reuniões programadas por ano e em reuniões de emergência ad hoc que ocorrem conforme necessário. O principal mandato da BoC é manter a estabilidade dos preços, o que significa manter a inflação entre 1% e 3%. A sua principal ferramenta para alcançar isso é o aumento ou a diminuição das taxas de juro. Taxas de juro relativamente altas geralmente resultam em um dólar canadense (CAD) mais forte e vice-versa. Outras ferramentas utilizadas incluem o afrouxamento quantitativo e o aperto quantitativo.

O que é a flexibilização quantitativa (QE) e como afeta o dólar canadense?

Em situações extremas, o Banco do Canadá pode implementar uma ferramenta de política chamada afrouxamento quantitativo. O QE é o processo pelo qual o BoC imprime dólares canadenses com o objetivo de comprar ativos - geralmente obrigações governamentais ou de empresas - de instituições financeiras. O QE geralmente resulta em uma desvalorização do CAD. É um último recurso quando a simples redução das taxas de juro é pouco provável de alcançar o objetivo de estabilidade dos preços. O Banco do Canadá utilizou esta medida durante a grande crise financeira de 2009-11, quando o crédito ficou congelado após os bancos perderem confiança na capacidade de reembolso das dívidas entre si.

O que é a contração quantitativa (QT) e como afeta o dólar canadense?

O aperto quantitativo (QT) é o oposto do QE. É realizado após o QE quando uma recuperação econômica está em curso e a inflação começa a aumentar. Enquanto no QE, o Banco do Canadá compra obrigações governamentais e de empresas de instituições financeiras para lhes fornecer liquidez, no QT, o BoC para de comprar mais ativos e para de reinvestir o principal que chega ao vencimento das obrigações que já detém. Geralmente é positivo ( ou subir ) para o dólar canadense.