O Caminho Acidentado da UPS: O que Vem a Seguir para o Gigante do Transporte?

Pontos Chave

• As guerras tarifárias estão causando estragos nas suas rotas comerciais mais lucrativas
• O dividendo parece cada vez mais insustentável - o compromisso teimoso da administração não faz sentido
• Os investimentos em tecnologia podem salvá-los, mas agirão rapidamente o suficiente?

Eu assisti a UPS lutar nestes últimos trimestres e, honestamente, é doloroso vê-los apegarem-se a estratégias ultrapassadas enquanto as suas linhas de negócios mais lucrativas colapsam. O pesadelo tarifário em curso dizimou as suas rotas China-EUA, que a própria Tomé admitiu serem "as nossas linhas de comércio mais rentáveis." Pequenas empresas que formam a espinha dorsal da UPS estão a ser esmagadas - muitas "100% de origem única da China", segundo a gestão.

O que me deixa louco é a recusa deles em enfrentar a realidade. Pelo segundo trimestre consecutivo, eles evitaram atualizar as previsões. Enquanto isso, estão queimando $5.5 bilhões anualmente em dividendos, enquanto Wall Street projeta que usarão mais de 90% do fluxo de caixa livre apenas para manter esses pagamentos até 2027. É um suicídio financeiro!

O plano deles de abandonar as entregas de baixo lucro da Amazon em 50% e recuperar o SurePost do Serviço Postal faz sentido teórico, mas executar essa transição durante uma guerra comercial? Boa sorte com isso.

A visão otimista: talvez as PMEs se adaptem às tarifas, a receita com saúde cresça e os seus investimentos em produtividade deem frutos. Mas eu não estou a contar com isso. Mais provavelmente, veremos as expectativas serem drasticamente reajustadas, acompanhadas de um corte de dividendos doloroso, mas necessário, que a gestão parece orgulhosa demais para implementar.

A jogada inteligente seria cortar esse dividendo agora e acelerar os investimentos em automação e otimização de rede. Em vez disso, estão queimando dinheiro enquanto esperam que o ambiente externo melhore magicamente.

Daqui a três anos? A UPS provavelmente sobreviverá, mas os investidores devem preparar-se para mais dor antes de qualquer recuperação significativa. A ação pode facilmente deslizar ainda mais antes de encontrar um terreno sólido - especialmente uma vez que a realidade force aquele inevitável ajuste de dividendos.

Quer a minha opinião honesta? A UPS precisa engolir o seu orgulho, redefinir as expectativas e priorizar a sustentabilidade a longo prazo em vez da pacificação de acionistas a curto prazo. O futuro ainda pode ser brilhante, mas o caminho até lá parece cada vez mais acidentado.