A BlackRock Avança com ETFs Tokenizados e Ativos do Mundo Real na Tecnologia Blockchain

A maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, está a explorar como transformar fundos de investimento tradicionais em tokens compatíveis com blockchain que possam ser negociados continuamente, para além do horário normal de mercado, de acordo com a Bloomberg.

A Estratégia de Tokenização Está a Tomar Forma

Embora ainda esteja em desenvolvimento e sujeito à aprovação regulatória, a BlackRock está concentrando seus esforços na tokenização de fundos relacionados a ações e outros ativos financeiros tangíveis. Esta iniciativa marca a próxima fase na exploração mais ampla da blockchain pela BlackRock, baseando-se em sucessos anteriores no espaço dos ativos digitais.

Em 2024, a BlackRock lançou o BUIDL, um fundo de mercado monetário tokenizado que cresceu para gerir mais de $2 bilhões e ganhou uma adoção significativa em plataformas de negociação de ativos digitais. Isso seguiu o histórico lançamento do iShares Bitcoin Trust (IBIT), o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock, que se tornou o lançamento de ETF mais bem-sucedido na história dos EUA.

Testando a Infraestrutura através da Parceria com o JPMorgan

A BlackRock já realizou testes de negociação tokenizada utilizando a plataforma Kinexys ( da JPMorgan, anteriormente conhecida como Onyx). Estes testes fazem parte da avaliação mais ampla da BlackRock sobre a infraestrutura de liquidação digital—um componente crítico para permitir o movimento em tempo real de ativos tokenizados.

O CEO da BlackRock, Larry Fink, reforçou esta direção na sua carta anual de 2025 para os investidores, afirmando que "cada ativo financeiro pode ser tokenizado", uma visão que ele tem defendido consistentemente ao longo dos anos. A empresa está agora a levar este conceito mais longe nos mercados de ações públicas.

Benefícios de Mercado e Desafios Estruturais

A tokenização de ETFs estenderia a negociação além das horas de mercado tradicionais dos EUA e potencialmente permitiria seu uso como colateral em plataformas de ativos digitais. Os participantes da indústria veem as classes de ações tokenizadas como um passo intermediário em direção a um mercado mais abrangente baseado em blockchain, onde a propriedade fracionária e a liquidação instantânea se tornem práticas padrão.

O ecossistema de tokenização continua a expandir-se, com as trocas de ativos digitais a oferecerem ações tokenizadas em mercados internacionais e startups a testarem modelos semelhantes sob supervisão regulatória. No entanto, a integração de ETFs em sistemas de blockchain apresenta desafios significativos.

A infraestrutura de mercado atual depende de câmaras de compensação centralizadas como a DTCC, enquanto as transações em blockchain liquidam imediatamente e operam continuamente. A reconciliação destes sistemas fundamentalmente diferentes levanta questões legais e de custódia não resolvidas para os reguladores.

Ambiente Regulatório e Potencial de Mercado

Apesar desses desafios, o clima regulatório tornou-se cada vez mais acolhedor. Sob a atual administração, os responsáveis pela política apoiaram programas que permitem que as empresas testem mercados baseados em blockchain em ambientes controlados, sem perturbar os sistemas existentes.

O potencial de mercado é substancial. Enquanto o mercado atual de ativos tokenizados totaliza aproximadamente $28 bilhões, de acordo com os dados da rwa.xyz, o mercado de ETF dos EUA representa trilhões em valor. Entretanto, a McKinsey & Co. projeta que o mercado de ativos do mundo real tokenizados poderá atingir $2 trilhões até 2030.

Progresso Através das Classes de Ativos

Os avanços mais significativos ocorreram na tokenização de títulos do Tesouro dos EUA, com empresas como a Securitize e a Ondo já tendo transferido vários bilhões de dólares em títulos para sistemas de blockchain. Simultaneamente, a BlackRock e o Citigroup estão digitalizando fundos inteiros para atrair capital nativo de ativos digitais e melhorar a eficiência operacional.

A tokenização de ações públicas representa um desafio mais complexo. As ações envolvem ações corporativas contínuas, como votações de acionistas, dividendos, divisões e fusões—componentes essenciais dos mercados de capitais que requerem novas soluções técnicas e estruturas regulatórias quando transferidos para sistemas de blockchain.

No entanto, a BlackRock continua a explorar como integrar esses mecanismos de mercado tradicionais com a tecnologia blockchain como parte de sua estratégia de longo prazo para a inovação de ativos digitais.