As estatísticas de emprego dos EUA estão no centro da cotação do Dólar yen, observando atentamente na faixa de 148 yen.

4 de setembro de 2025 17:49

• O iene japonês adotou uma postura defensiva, e a estabilidade do dólar fez com que o par dólar/iene subisse ligeiramente.
• Os dados dos EUA sugerem que existem fissuras no mercado de trabalho, com uma desaceleração no ritmo de contratações, uma diminuição nas ofertas de emprego e um aumento nos desligamentos.
• O Sr. Williams do FRB descreveu a política atual como uma "moderação na contração" e afirmou que, se as condições forem adequadas, há espaço para uma descontração gradual.

Na quinta-feira, o iene japonês (JPY) manteve uma postura defensiva em relação ao dólar americano (USD), e o par dólar/iene recuperou a maior parte das perdas de quarta-feira, subindo ligeiramente. Este par de moedas é apoiado por um dólar americano forte, enquanto o iene japonês está sob pressão devido à postura cautelosa da política monetária do Banco do Japão, altos rendimentos de títulos do governo e até mesmo ao ressurgimento da incerteza política em Tóquio.

No momento da redação, o dólar/iene está sendo negociado em torno de 148,65 no mercado dos EUA, o que coincide com a leve força do índice do dólar americano (DXY) que rastreia as flutuações do dólar em relação a seis moedas principais. O DXY flutua em torno de 98,40, enquanto os investidores digerem os últimos dados do mercado de trabalho dos EUA e os dados do índice de gerente de compras do setor de serviços (PMI), mantendo um amplo suporte ao dólar. O foco se volta para o relatório de empregos de agosto (NFP) que será divulgado na sexta-feira, que é um evento de risco importante desta semana.

Os dados mais recentes dos EUA mostram que há fissuras no mercado de trabalho. O ímpeto de contratação está enfraquecendo, as ofertas de emprego caíram para o nível mais baixo em cerca de um ano, e os demissões começaram a aumentar, tudo isso indicando uma demanda fraca por trabalhadores. Ao mesmo tempo, a pesquisa ISM mostra que o emprego no setor de serviços ainda está em contração, embora os novos pedidos estejam estáveis, o que enfatiza ainda mais a fraqueza do mercado de trabalho.

Estes sinais destacam o risco de queda em relação ao anúncio do NFP na sexta-feira, com os investidores tentando determinar se a desaceleração é suficientemente ampla e se isso levará o FRB a adotar uma abordagem de relaxamento mais agressiva. Com um corte de 25 pontos base na reunião de 16-17 de setembro quase garantido, o interesse do mercado está se movendo para saber se dados de emprego fracos levarão a um ajuste maior, mas a inflação teimosa está fazendo com que os formuladores de políticas sejam cautelosos em relação a ações rápidas.

Os comentários do presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, na quinta-feira enfatizaram ainda mais esse tom cauteloso. Williams descreveu a política atual como uma "moderada contração" e, embora tenha declarado que uma redução gradual das taxas de juros pode ser apropriada se a inflação continuar a esfriar e a taxa de desemprego aumentar, ele alertou que as tarifas ainda representam um risco ascendente para os preços. Suas declarações refletem a visão do mercado de que o Fed está preparado para um relaxamento, mas agirá com cautela para não reavivar as pressões inflacionárias.

Olhando para o futuro, os investidores também prestarão atenção aos dados de gastos das famílias e de rendimentos do trabalho do Japão em julho. Estes estão previstos para serem divulgados na sexta-feira e fornecerão novos insights sobre a força da demanda interna.

Pessoalmente, estou realmente irritado com a postura fraca do Banco do Japão. Enquanto os dados dos EUA mostram claramente fissuras no mercado de trabalho, o Japão continua a agir com "cautela". É um típico burocratismo! No final, quem acaba perdendo? O cidadão japonês comum. Com a desvalorização do iene, os preços dos produtos importados estão subindo cada vez mais, e o Banco do Japão, o que está fazendo?

Mesmo assim, estou ansioso para ver como serão os dados de emprego dos EUA amanhã. Se forem pior do que o esperado, o Fed pode decidir uma redução de 50 pontos base em setembro. Se isso acontecer, a taxa de câmbio do dólar/iene pode desmoronar rapidamente. Pode ser que agora seja um momento de paciência, mas sinto que um grande movimento está se aproximando.

Isenção de responsabilidade: Apenas para fins informativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.