O Jogo de Ações de IA: Por que a Nebius Pode Roubar a Cena até 2031

Pontos Chave

• O partido de IA tem sido dominado pelos habituais gigantes da tecnologia, mas a verdadeira oportunidade pode estar escondida à vista de todos.
• Um spin-off russo com apoio da Nvidia pode perturbar todo o panorama da infraestrutura de IA
• Sou cético em relação ao alvoroço, mas este negócio de $17.4B da Microsoft não é brincadeira

Já reparou como a conversa sobre IA gira sempre em torno dos mesmos gigantes tecnológicos? Nvidia, Amazon, Google, Microsoft, Meta - eles têm monopolizado o foco da IA como celebridades em um evento de tapete vermelho. Enquanto isso, empresas como a Broadcom, TSMC e Palantir conseguiram se infiltrar na seção VIP.

Mas o que me entusiasma é que as verdadeiras oportunidades de ganhar dinheiro muitas vezes se escondem onde ninguém está a olhar. E agora, isso é o Nebius Group (NASDAQ: NBIS).

Nunca ouviu falar deles? Junte-se ao clube. Esta empresa de centros de dados tem permanecido notavelmente silenciosa enquanto se posiciona em uma interseção crítica da cadeia de suprimentos de IA. E acredite, a abordagem deles é refrescantemente diferente da bobagem de "a IA resolverá tudo" que ouvimos diariamente.

Das Raízes Russas ao Poder da IA

A Nebius não é a típica queridinha do Vale do Silício com um CEO carismático que faz promessas mirabolantes. Em vez disso, esta empresa surgiu das cinzas da Yandex - essencialmente o Google da Rússia - quando a guerra na Ucrânia forçou uma reestruturação corporativa.

O que torna a Nebius fascinante é quem apareceu na sua ronda de financiamento - a própria Nvidia. Quando o indiscutível rei dos chips de IA investe em você e oferece uma parceria estratégica, você ganha credibilidade instantânea neste espaço.

A Nebius opera como o que eles chamam de "neocloud" - eles constroem infraestrutura de IA, montam centros de dados cheios de GPUs da Nvidia, que são impossíveis de obter, e alugam esse poder de computação para empresas. É basicamente aproveitar o sucesso da Nvidia enquanto criam um modelo de negócio totalmente diferente. Bastante inteligente, se me perguntarem.

Mais do que apenas um senhorio de GPU

Embora geralmente eu desconfie de empresas que afirmam fazer tudo, a Nebius realmente construiu um ecossistema razoável. Eles possuem a Toloka (rotulagem de dados para treinamento de IA), têm participações em condução autónoma através da Avride, gerem a plataforma de educação para desenvolvedores TripleTen e possuem ações na tecnologia de banco de dados ClickHouse.

Essa diversificação oferece-lhes múltiplas maneiras de lucrar à medida que as cargas de trabalho de IA se tornam cada vez mais complexas e exigentes em recursos. Não se trata apenas de chips - trata-se de toda a pilha de infraestrutura necessária para a IA de próxima geração.

Mostre-me o Dinheiro

Os números contam uma história impressionante. A Nebius terminou 2024 com $90 milhões de receita anualizada em seu negócio de infraestrutura principal. Em junho, esse número explodiu para $430 milhões. A administração acabou de aumentar sua previsão para potencialmente 1,1 bilhões de dólares.

Mas o verdadeiro divisor de águas ocorreu a 8 de setembro - um contrato de 17,4 mil milhões de dólares com a Microsoft que se estende até 2031. Este é o tipo de contrato que transforma empresas da noite para o dia.

Com uma capitalização de mercado de 15,4 mil milhões de dólares antes desta notícia, a Nebius negoceia a cerca de 14 vezes as vendas futuras. Isso é metade do que a CoreWeave exigiu no seu pico após a sua IPO. Portanto, embora haja definitivamente alguma especulação em torno da avaliação, a Nebius não atingiu os níveis absurdos de alguns concorrentes.

Olhando para os gráficos, a Nebius mostrou realmente uma resiliência surpreendente durante as correções de mercado que afetaram outras empresas de IA. Essa estabilidade pode ser valiosa em um setor que provavelmente será volátil.

O acordo da Microsoft confirma o que eu suspeitava - os gigantes da nuvem não estão a reduzir os seus gastos em infraestrutura de IA. E a Nebius posicionou-se de maneira inteligente para capturar uma fatia significativa desses bilhões.

Normalmente sou cético em relação ao exagero da IA, mas esta empresa parece ter substância real por trás dela. O contrato com a Microsoft por si só justifica uma avaliação mais alta, e suspeito que a Nebius será substancialmente mais valiosa até 2031 à medida que esta parceria amadurece.

Para os investidores que procuram além das jogadas óbvias de IA, esta merece uma consideração séria. Apenas não esperem que eu preveja retornos de 1000x como aqueles anúncios de newsletters sempre fazem.

Aviso: Esta análise destina-se apenas a fins informativos. O desempenho passado nunca garante resultados futuros, e eu não tenho uma bola de cristal.