O Bitcoin a ultrapassar os máximos históricos acima de $125,000 não é apenas mais uma manchete. É o placar numa guerra invisível das moedas que poucas pessoas percebem que estão a perder. O sistema parece "desajustado" por uma razão. Wall Street ainda conta em dólares derretidos, os políticos pregam a prosperidade e a mídia tradicional rastreia os aumentos de ativos. Mas vira a régua, mede a riqueza tradicional em Bitcoin, e a ilusão dourada se quebra.

O denominador em mudança: ilusões em USD

Escaneie os mercados e a riqueza está em todo lado, desde ações até imóveis. A festa parece estar a ferver, se ainda estiver a pensar em termos de dólares. Mas afaste-se e mude as unidades: o desempenho do qual todos se gabam de repente parece mais uma última respiração do que uma volta de vitória.

O ouro subiu 45% desde o início do ano, alcançando $3,900/oz. Parece otimista, certo? Exceto quando você precifica casas nos EUA ou o S&P 500 em ouro, você obtém retornos planos ( às vezes negativos ). É a mesma velha história: desvalorizar a moeda e os preços dos ativos flutuam, mas a riqueza real estagna quando medida contra garantias reais.

Em termos de Bitcoin: perdas reais catastróficas

Mas o verdadeiro pesadelo começa quando você usa Bitcoin, o ativo alcançando novos máximos e se comportando cada vez mais como ouro digital. Os preços medianos das casas nos EUA, o chamado "imóvel seguro", passaram de 9--10 BTC em 2021 para menos de 4 BTC agora.

O próprio ouro? Em cinco anos, o Bitcoin subiu 952%, o ouro apenas 104%. Isso é antes de considerar ações e imóveis. Perdas reais catastróficas. Os ativos do velho mundo derretem em irrelevância, e as carteiras medidas em BTC começam a parecer bilhetes de loteria vencedores.

Não é apenas o comércio de desvalorização; é um livro-razão de colapso

Vamos ser realistas. O meme do "ativo de risco" sobre o Bitcoin é pura adaptação. Wall Street coloca o BTC ao lado das ações de tecnologia para conforto narrativo, mas sua ação de preço grita livro-razão de reserva, marcando para baixo tudo o mais após 2020. Se o Bitcoin continuar a se monetizar, os gráficos de hoje, ações, propriedades e ouro tornam-se todos livros-razão históricos de coisas marcadas para reavaliação.

Como aponta um analista macro e cripto, é assim que a história pré-hiperinflacionária e de mudança de regime sempre se apresenta:

"Esta é a mesma assinatura que marcou cada pré-hiperinflação ou mudança de regime monetário na história: quando as pessoas se agarram à unidade em degradação, sentem-se ricas, mas medidas no próximo colateral credível, o seu sistema já está a colapsar."

Os salários ficam para trás, a dívida explode, a política gira, a mídia ainda fala em USD. No terreno, é a unidade de conta a decair mais rapidamente do que alguém consegue acompanhar, e o único placar honesto está marcado em BTC.

A fase final: o último reduto do carry trade

O comércio imperial de carry da América está funcionando a vapor: atrair capital global, inflacionar os preços dos ativos em casa e exportar o risco. Ouro? Estagnado. Propriedade? A colapsar em BTC. O comentário educado está feito, e quase ninguém está posicionado corretamente. Como o analista afirma:

"Este não é um ciclo de mercado normal. É a fase de transição da unidade de conta. E quase ninguém está posicionado para isso porque ainda estão a medir os seus 'retornos' pela régua errada."

O Bitcoin não está apenas a subir. Está a expor a guerra silenciosa das moedas. O dólar a morrer não faz o Bitcoin vencer, mas os verdadeiros perdedores continuam a aplaudir de dentro do cubo de gelo a derreter.