No início de 2024, o setor tecnológico do mercado de ações A tornou-se o foco de atenção dos investidores. Uma tendência que parece trazer tanto oportunidades quanto riscos está em andamento, suscitando amplas discussões e reflexões profundas no mercado.

Recentemente, um anúncio de redução de participação da Dongfang Caifu causou um grande alvoroço no círculo de investimentos. Isto deveria ser um aviso normal de redução de participação de acionistas, mas teve um impacto enorme no mercado, como se fosse uma bomba de grande poder. Os investidores, seguindo as pistas, rapidamente descobriram que mais de cem empresas de tecnologia estavam realizando reduções de participação. Para muitos grandes acionistas, este aumento tornou-se uma oportunidade rara de realizar lucros. Eles converteram os ganhos flutuantes em receitas reais, e alguns até conseguiram alcançar a liberdade financeira sonhada por várias gerações. No entanto, essas ações de redução de participação muitas vezes são justificadas com razões como "criar oportunidades para mais investidores" ou "melhorar a qualidade de vida", o que contrasta fortemente com a realidade.

Em contraste com a redução das participações dos grandes acionistas, muitos investidores individuais mostraram um entusiasmo elevado durante esta onda de mercado. O que é desconcertante é que alguns investidores até acreditam que "quanto mais os grandes acionistas reduzirem suas participações, maior será a valorização futura das ações"; essa maneira de pensar parece estar distorcida pela irracionalidade do mercado. Eles gostam de comparar as ações de tecnologia da A-share com as gigantes tecnológicas da bolsa americana, como o 'FAANG', esperando que as ações de tecnologia doméstica também possam replicar um longo mercado em alta. No entanto, essa comparação ignora um fato crucial: as gigantes da tecnologia da bolsa americana possuem lucros líquidos estáveis de dezenas de bilhões de dólares, enquanto muitas empresas de tecnologia da A-share mal conseguem manter lucros consistentes. Algumas empresas, embora suas receitas estejam crescendo, apresentam uma tendência de queda no lucro líquido, refletindo a diferença fundamental em termos de rentabilidade. Sem um suporte sólido de desempenho, altos preços das ações e altas capitalizações de mercado acabarão sendo insustentáveis.

A essência desta atual onda de ações tecnológicas parece mais o resultado da concentração extrema de ações por investidores institucionais. Embora isso possa trazer um aumento deslumbrante a curto prazo, se faltar um suporte substancial de desempenho, esse aumento acabará sendo difícil de sustentar. Para os investidores, em um ambiente de mercado como este, é especialmente importante manter a calma e a racionalidade, analisando com cautela cada decisão de investimento. Afinal, no mercado de capitais, oportunidades e riscos costumam andar lado a lado, e apenas investimentos que realmente possuem valor a longo prazo podem resistir ao teste do tempo.