Guia completo de distribuição de ações de lucros: análise do mecanismo de dividendos tradicionais e do mercado de criptomoedas

Conceito básico de dividendos de ações: Diferenças na distribuição entre dinheiro e ações

No mercado de investimentos, existem duas formas principais de distribuição de dividendos, uma é em ações, a outra é em dinheiro.

Dividendos em ações (dividendos em ações) são ações distribuídas gratuitamente pela empresa listada aos acionistas, as novas ações são creditadas diretamente na conta de ações existente do investidor, aumentando o número de ações que o investidor possui. Esse mecanismo é encontrado tanto no mercado financeiro tradicional quanto no mercado de criptomoedas, sendo comum na distribuição de tokens ou recompensas de governança de protocolos.

Dividendos em dinheiro (distribuição de lucros) são quando a empresa deposita diretamente dinheiro na conta de fundos do investidor, aumentando a liquidez imediata do investidor. No campo das criptomoedas, mecanismos semelhantes incluem recompensas de staking, distribuição de rendimentos de protocolos, entre outros.

Momento e Processo de Distribuição de Dividendos de Ações

Comparação do período de distribuição

Existem diferenças significativas nos períodos de distribuição de dividendos entre os diferentes mercados:

• Mercado de Ações de Taiwan: adota principalmente um sistema de distribuição de dividendos anuais.
• Mercado de ações dos EUA: A maioria adota o método de dividendos trimestrais.
• Mercado de Criptomoedas: De acordo com o design do protocolo, alguns projetos utilizam um mecanismo de alocação instantânea, enquanto outros definem um ciclo fixo.

Padrão de Processo de Dividendos de Ações

A distribuição de dividendos geralmente segue o seguinte processo padronizado:

1. Data do Anúncio: A empresa ou projeto anuncia oficialmente o plano de distribuição de dividendos.
2. Data de registo das ações: Confirmar a lista de acionistas qualificados para participar na distribuição de dividendos desta emissão.
3. Data ex-dividendo e ex-direito: o primeiro dia de negociação após a data de registo de direitos, neste dia, a compra de ações não confere direito ao dividendo deste período.
4. Data de Distribuição: A data em que os dividendos são realmente distribuídos nas contas dos acionistas

Análise de Exemplo de Cálculo de Dividendos

Cálculo de dividendos de ações

Tomando como exemplo o Cathay Gold (2882), a política de dividendos de 0,5 ações por cada 10 ações implementada em 2014:

Supondo que o investidor possua 1000 ações, o cálculo do dividendo em ações a ser recebido é o seguinte:

• Fórmula de cálculo: ( número de ações / 10) × taxa de distribuição
• Cálculo real: (1000/10)×0.5 = 50 ações
• Total de ações após o pagamento de dividendos: 1000 + 50 = 1050 ações

Exemplo de cálculo de dividendos em dinheiro

Tomando como exemplo a Foxconn (2317), a política de distribuição de dividendos em dinheiro de 5,2 euros por ação foi implementada em 2022:

Supondo que o investidor possua 1000 ações, o cálculo dos dividendos em dinheiro que pode receber é o seguinte:

• Fórmula de cálculo: Número de ações × Montante do dividendo por ação
• Cálculo real: 1000×5.2 = 5200 yuan

Análise comparativa de dividendos de ações e dividendos em dinheiro

Comparação do ponto de vista do investidor

| Fatores de consideração | Dividendos em dinheiro | Dividendos em ações | |---------|---------|---------| | Liquidez instantânea | Alta, disponível imediatamente | Baixa, é necessário vender para realizar | | Autonomia de Investimento | Alta, pode escolher livremente os alvos de investimento | Baixa, aumenta automaticamente a proporção de investimento no alvo original | | Impacto Fiscal | Necessita de pagar imediatamente o imposto sobre o rendimento pessoal | Algumas regiões podem adiar o pagamento até à venda | | Rendimentos a Longo Prazo | Perda da Oportunidade de Crescimento da Composição | Benefício do Potencial de Crescimento Contínuo da Composição |

Comparação do ponto de vista da empresa

| Fatores de Consideração | Dividendos em Dinheiro | Dividendos em Ações | |---------|---------|---------| | Impacto do Fluxo de Caixa | Reduz o caixa disponível da empresa | Não afeta a situação de caixa da empresa | | Estrutura de Capital | Não alterar a estrutura do capital social | Aumentar o capital social, diluindo o valor por ação | | Adequação ao estágio de desenvolvimento | Adequado para empresas maduras e estáveis | Adequado para empresas em rápido crescimento | | Sinal de mercado | Indica que a empresa tem lucros estáveis | Indica que a empresa tende a reinvestir em expansão |

Do ponto de vista do investimento a longo prazo, os dividendos em ações de empresas de qualidade podem trazer um maior retorno composto, especialmente em setores de crescimento, onde a valorização das ações geralmente supera de longe o retorno direto dos dividendos em dinheiro.

Explicação detalhada do cálculo de direitos e dividendos

Cálculo do preço ex-dividendo

Preço ex-dividendo = Preço de fecho na data de registo do dividendo - Dividendo em dinheiro por ação

Exemplo de Cálculo: Se o preço de fechamento no dia do registro de dividendos da empresa A for 66 euros, e o dividendo por ação for de 10 euros, o preço ex-dividendo no dia seguinte será de 56 euros (66-10=56)

Cálculo do preço de desdobramento

Preço ex-dividendo = Preço de fechamento na data de registro das ações ÷ (1 + Taxa de distribuição de ações)

Exemplo de cálculo: Se o preço de fechamento do dia de registro de ações da empresa A for 66 euros, com a distribuição de 1 ação a cada 10 ações, a taxa de distribuição é 0.1, então o preço de ex-dividendo no dia seguinte será 60 euros (66÷(1+0.1)=60)

Cálculo do preço de ex-dividendo

Preço ex-dividendo = (Preço de fechamento na data do registro de ações - Dividendo em dinheiro por ação) ÷ (1 + Taxa de subscrição)

Exemplo de Cálculo: Se o preço de fechamento no dia do registro de dividendos da empresa A for 66 euros, com 1 ação gratuita por cada 10 ações e um dividendo em dinheiro de 1 euro, a taxa de distribuição é de 0,1, então o preço ex-dividendo no dia seguinte será de 59,9 euros ((66-0.1)÷(1+0.1)=59,9)

O impacto da política de dividendos no mercado e nos investidores

Análise do mecanismo de ajuste de preços das ações

Depois que uma empresa listada anuncia a distribuição de dividendos, o preço das ações geralmente sofre um ajuste, baseado principalmente em dois mecanismos:

Mecanismo de distribuição de dividendos: A distribuição de dinheiro reduz os ativos da empresa, e o preço das ações é ajustado para refletir essa transferência de valor.

Mecanismo de distribuição de direitos: A distribuição de ações resulta em um aumento do capital social total, mas o valor de mercado total da empresa permanece inalterado, diluindo a proporção de propriedade representada por cada ação, e o preço das ações é ajustado proporcionalmente.

Análise do impacto da riqueza dos investidores

A política de dividendos tem um impacto complexo na riqueza dos investidores:

• Em teoria: a distribuição de dividendos em si não aumenta diretamente a riqueza total dos investidores.
• Na prática: Uma política de dividendos estável da empresa muitas vezes reflete uma gestão sólida, podendo atrair mais investidores e, indiretamente, aumentar o preço das ações.

Existem dois tipos comuns de padrões de reação dos preços das ações no mercado:

• Exercício de opções: O preço das ações volta ao nível antes da exoneração de dividendos, proporcionando aos investidores um retorno real.
• Direitos de贴息: O preço das ações não consegue recuperar e até continua a cair, diminuindo os rendimentos reais dos investidores.

Caminhos para consulta de informações sobre dividendos

Os investidores podem obter informações relacionadas a dividendos através dos seguintes canais:

1. Canais oficiais da empresa:

   • Página de relações com investidores do site oficial da empresa cotada
   • Relatório financeiro e anúncios oficiais da empresa

2. Plataforma de órgãos reguladores:

   • Área de anúncios do mercado no site oficial da Bolsa de Valores de Taiwan
   • Área de direitos de exclusão e dividendos do Observatório de Informações Públicas

3. Plataforma profissional de terceiros:

   • Calendário de atividades da empresa fornecido por plataformas de negociação mainstream
   • Informações sobre previsões de dividendos de prestadores de serviços de dados financeiros

Para investidores que investem tanto no mercado tradicional quanto no mercado de criptomoedas, entender as diferenças nos mecanismos de distribuição de dividendos entre as diferentes classes de ativos ajuda a planejar de forma mais abrangente a carteira de investimentos e as estratégias de rendimento.