A SEC e a CFTC realizam a primeira mesa redonda conjunta em quase 14 anos

A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) realizaram sua primeira mesa redonda conjunta em quase 14 anos.

A discussão destacou que as duas agências pretendem cooperar na regulação de criptomoedas, apesar de terem pouca história de colaboração.

Alinhamento sobre Regras Cripto

A presidente interina da CFTC, Caroline Pham, reconheceu no painel de segunda-feira que, embora a SEC e a CFTC tenham tido muitas oportunidades de trabalhar juntas em benefício dos participantes do mercado e dos mercados de capitais globais, limites regulatórios pouco claros às vezes têm causado atritos e dificuldades para o público.

Pham disse que estava satisfeita por ambos os reguladores estarem agora a alinhar regras para reduzir custos desnecessários, apoiar a inovação responsável e criar uma competição justa. Ela apontou o Projeto Crypto da SEC e o Crypto Sprint da CFTC como exemplos iniciais de coordenação, sugerindo que uma maior harmonização poderia levar a uma eficiência aumentada, clareza e um acesso ampliado dos investidores a ativos digitais.

Abordando preocupações sobre a eficácia da CFTC, Pham relatou que de 20 de janeiro a 3 de setembro, a agência realizou 18 ações não punitivas e 13 ações punitivas, com algumas envolvendo processos relacionados a ativos digitais. Desde 4 de setembro, a Comissão iniciou mais 14 processos legais em apenas algumas semanas.

O presidente interino disse que esses números mostram que a CFTC está ativa e eficaz, acrescentando que "não deve haver mais FUD sobre o que está acontecendo do outro lado da cidade."

A mesa redonda também contou com painéis sobre estrutura de mercado e inovação, com discussões sobre tópicos como horas de negociação estendidas, contratos perpétuos, mercados de previsão e ativos cripto. Os participantes incluíram executivos de grandes empresas de cripto, como certas plataformas de negociação.

À margem do recente evento, o presidente da SEC, Paul Atkins, disse que as criptomoedas são a "maior prioridade da agência neste momento." Ele também identificou a tokenização de ativos como uma área chave de foco regulatório, alertando que pode levar um ou dois anos para estabelecer as devidas salvaguardas, e descreveu seu potencial como "praticamente infinito."

No início do ano, o regulador financeiro teve discussões sobre tokenização e regulação de criptomoedas, com o objetivo de harmonizar as regras em meio ao aumento da adoção de criptomoedas.

As Tensões Aumentam Sobre a Classificação de Títulos Tokenizados

Noutras partes, a comunidade cripto reavivou o debate sobre como os valores mobiliários tokenizados devem ser classificados. A conversa segue as tensões no recente painel conjunto, onde os representantes das finanças tradicionais resistiram às isenções de inovação e defenderam requisitos de fungibilidade estritos sob o Reg NMS.

O advogado de criptomoedas Gabriel Shapiro argumentou que os valores mobiliários tokenizados devem, de fato, ser fungíveis. Em resposta, o ex-conselheiro regulatório Justin Slaughter questionou a crença de que esses instrumentos são inerentemente derivados, sugerindo que poderiam representar tanto o ativo subjacente em si quanto uma versão idealizada. Shapiro contrapôs que tal ambiguidade pode refletir práticas de tokenização deficientes através de SPVs e estruturas semelhantes, em comparação com abordagens mais nativas como Superstate ou MetaLeX.