A corrida de alta do Dólar Aussie: A minha opinião sobre a sua melhor semana desde Abril

Tenho observado o par AUD/USD como um falcão, e deixe-me dizer-lhe - este recente rally tem sido nada menos do que espetacular. O dólar australiano atingiu o maior valor em 10 meses em relação ao dólar americano e está prestes a ter a sua melhor semana desde abril. Mas isto não é apenas uma flutuação aleatória do mercado - há um verdadeiro impulso a construir aqui.

O Aussie não tem apenas dominado contra o USD - tem estado em grande forma em toda a linha, atingindo um pico de sete meses em relação ao iene, um topo de três meses em relação ao euro e um pico de 10 meses em relação ao dólar canadense. Estou a ver um padrão claro aqui.

O que está realmente a impulsionar isto? Vários fatores estão em jogo. Esses patéticos dados dos EUA praticamente garantiram mais cortes na taxa do Fed, enquanto o RBA está a demorar a flexibilizar. Este diferencial de rendimento está a tornar o Aussie cada vez mais atraente.

Chris Weston da Pepperstone acertou quando disse: "Dada a movimentação nas taxas de câmbio do AUD, é justo dizer que isso é mais do que apenas ventos favoráveis dos mercados de risco." Tenho visto os fluxos de clientes a aumentar ultimamente - tanto traders táticos atraídos pela força do AUD quanto players de momentum mantendo-se long.

Em relação ao dólar, o Aussie atingiu $0.6665 na sexta-feira, após subir 0.7% durante a noite e quebrar a resistência chave em $0.6625. Este avanço técnico tem os touros a mirar a alta de novembro de $0.6687. Para a semana, subiu 1.6% - entre os melhores nas moedas do G10.

O contraste entre os bancos centrais não poderia ser mais acentuado. O Fed está quase certamente a cortar 25 pontos base na próxima semana, com mais dois cortes provavelmente a caminho, enquanto os mercados reduziram efetivamente as probabilidades de um corte do RBA em novembro para 76% de 100% há algumas semanas. Esta divergência fez com que o spread nos rendimentos a 10 anos fosse para cerca de 18 pontos base, em comparação com -20 em meados de junho.

O dólar neozelandês não tem sido tão sortudo, sendo impedido por dados económicos fracos e pelo seu banco central dovish. Subiu 1,3% na semana, mas continua a ter um desempenho inferior ao do australiano. Os dados do PIB da Nova Zelândia na próxima quarta-feira podem ser um desastre, mostrando potencialmente uma contração de 0,3% no Q2 e desencadeando um grande corte de 50 pontos base do RBNZ.

Os fundamentos parecem claros para mim - com preços de ações em níveis recordes, diferenciais de rendimento positivos, preços de commodities mais altos e a relativa estabilidade política da Austrália, este rali australiano pode estar apenas a começar.