Os dados do PPI dos EUA indicam uma desaceleração da Inflação antes da divulgação do CPI

• O Índice de Preços ao Produtor dos EUA deve cair para 2,6% em relação ao ano anterior em setembro de 2025, abaixo dos 2,8% de agosto.
• A redução da taxa do Fed parece inevitável na próxima reunião. Grande questão: 25 ou 50 pontos base?
• Os números do PPI podem não mover muito os mercados. Todos os olhos estão voltados para o CPI de amanhã.

Os EUA estão prestes a divulgar o Índice de Preços ao Produtor de setembro (PPI) na quarta-feira. Este relatório do BLS chega apenas um dia antes dos dados mais aguardados do Índice de Preços ao Consumidor.

Essas duas medem a inflação de forma diferente. O PPI acompanha os preços no atacado enquanto o CPI segue o que realmente pagamos nas lojas. É interessante como o PPI tende a antecipar as tendências do CPI—os custos dos produtores acabam por refletir-se nas nossas carteiras. É assim que funciona.

O que nos reserva o relatório PPI?

A inflação do produtor parece estar a arrefecer um pouco. Os analistas esperam uma inflação anual de 2,6% para setembro, mais baixa do que os 2,8% de agosto. O PPI core deverá mostrar uma queda ainda maior para 2,7% ano a ano em comparação com os 3,7% do mês passado. E os números mensais? Ambas as métricas provavelmente aumentaram apenas 0,2%.

Com o IPC a chegar logo a seguir, o PPI pode não causar grandes ondas no mercado do dólar. É a vida.

A inflação molda a política da Fed. Matemática simples. Quando os preços sobem, o Fed torna-se mais restritivo. Quando eles esfriam, surgem vibrações mais acomodativas.

Os números de emprego da semana passada foram bastante fracos. Os mercados não estão apenas esperando um corte de taxa na próxima semana—estão apostando nisso. O verdadeiro debate agora gira em torno do tamanho. Será um corte modesto de 25 pontos ou um mais ousado de 50? A tendência parece estar se movendo em direção ao corte maior ultimamente.

Adicionando combustível a este pensamento, o BLS lançou uma bomba. A sua revisão preliminar mostra que podemos ter 911.000 empregos a menos do que se pensava anteriormente. O mercado de trabalho está esfriando mais rápido do que alguém percebeu. Uau.

EUR/USD: Qual é a jogada?

Os mercados já digeriram completamente a próxima redução da taxa. A ferramenta CME FedWatch mostra 62% de probabilidade de um corte de 25 pontos, enquanto 38% esperam 50 pontos.

Os funcionários da Fed não estão falando no momento—estão em seu período de blackout pré-reunião. Mas Powell deixou tudo muito claro em Jackson Hole antes de ficar em silêncio. "Com a política em território restritivo, a perspectiva básica e o equilíbrio mutável de riscos podem justificar o ajuste de nossa postura política," disse ele. Não sutil.

Ele está preocupado com duas coisas: potenciais tarifas que podem aumentar a inflação e certas políticas de imigração que podem enfraquecer o mercado de trabalho. Situação difícil.

Os traders vão primeiro se concentrar nos números do PPI, e depois analisar os dados principais. Números mais altos normalmente valorizam o dólar ao reduzir as expectativas de cortes nas taxas. E os números mais baixos? Eles tendem a desvalorizar a moeda americana.

Um analista de mercado observa: "O EUR/USD tem estado acima de 1.1700 antes da divulgação do PPI. O dólar encontrou alguns aliados recentemente, mas não está exatamente fazendo festa. O par atingiu 1.1780 recentemente e balançou após as revisões do NFP. Ainda não há uma direção clara. O gráfico diário ainda mostra altos e baixos mais altos - o viés de alta permanece. Um recuo parece possível com suporte imediato em torno de 1.1700."

Eles acrescentaram: "Abaixo disso, os compradores podem se manter firmes perto de 1.1650—uma zona de conforto recentemente. Quebrar isso, e estamos olhando para 1.1600-1.1610. Por outro lado, além de 1.1780, o pico do ano em 1.1830 aguarda. O PPI por si só provavelmente não desencadeará grandes movimentos, mas o CPI de quinta-feira pode. Se tivermos uma forte alta, 1.1900 se torna o alvo."

Indicador Económico

Índice de Preços ao Produtor ( MoM )

O Índice de Preços ao Produtor mede as mudanças médias de preços nos mercados primários dos EUA em todas as etapas de produção. É observado como um indicador de inflação de commodities. Leituras mais altas normalmente apoiam o USD, enquanto leituras mais baixas pressionam-no.

Próxima liberação: Qua, 08 de Out de 2025 12:30

Frequência: Mensal

Consenso: 0,2%

Anterior: 0.1%

Fonte: Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA

Indicador Económico

Índice de Preços ao Produtor (Anual )

O Índice de Preços ao Produtor acompanha as mudanças médias de preços nos principais mercados dos EUA em todas as etapas de produção. Os mercados observam-no como um indicador de inflação de commodities. Leituras mais altas geralmente fortalecem o USD, enquanto leituras mais baixas tendem a enfraquecê-lo.

Próximo lançamento: Qua, 08 de Out de 2025, 12:30

Frequência: Mensal

Consenso: 2,6%

Anterior: 2.8%

Fonte: Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA