USD/CAD a negociar abaixo de 1.3800 à medida que as expectativas de corte de taxas da Reserva Federal aumentam

• O Dólar dos EUA mantém momentum em baixa contra o Dólar Canadense, negociando abaixo de 1.3800 em mínimas de duas semanas
• As expectativas elevadas de cortes nas taxas do Federal Reserve continuam a limitar o potencial de valorização do Dólar
• A volatilidade do mercado permanece contida antes dos importantes dados do Índice de Preços PCE dos EUA e do PIB do Canadá que serão divulgados na sexta-feira

O par USD/CAD recuperou ligeiramente de níveis de suporte de duas semanas perto de 1.3770 na quinta-feira, mas continua a estar contido abaixo do significativo limiar psicológico de 1.3800. O par sofreu uma depreciação de 0.5% nas duas sessões de negociação anteriores, à medida que os participantes do mercado se posicionam cada vez mais para um potencial alívio monetário da Reserva Federal.

O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, John Williams, reforçou estas expectativas dovish ao confirmar que a política monetária permanece em território restritivo e ao enfatizar que cada reunião do FOMC está "ativa" para decisões de política. A probabilidade de um corte na taxa em setembro disparou para 87%, em comparação com 75% apenas uma semana antes, de acordo com a precificação do mercado de derivados.

O Dólar enfrenta pressão adicional devido às tensões políticas em escalada em torno da Reserva Federal. As tentativas recentes de remover o Governador Cook foram interpretadas pelos analistas como um esforço para mudar o equilíbrio de política do comitê em direção a uma postura mais acomodatícia. Este desenvolvimento cria um duplo negativo para o USD – ao mesmo tempo aumentando as expectativas de cortes de taxas acelerados, enquanto mina a confiança dos investidores na independência do banco central.

Na ausência de grandes divulgações económicas na quinta-feira, uma modesta recuperação nos preços do petróleo bruto proporcionou um suporte marginal ao Dólar canadense, considerando que o petróleo continua a ser a principal mercadoria de exportação do Canadá. A volatilidade do mercado em relação aos principais pares de moedas permanece contida, à medida que os traders adotam uma postura cautelosa antes das críticas divulgações de dados de sexta-feira – o Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA e os números do Produto Interno Bruto do Canadá.

As previsões económicas indicam que a economia canadiana provavelmente contraiu a uma taxa anualizada de 0,6% durante o segundo trimestre, após uma robusta expansão de 2,2% no Q1 2025. Uma desaceleração tão significativa do crescimento aumentaria a pressão sobre o Banco do Canadá para implementar um maior afrouxamento monetário, potencialmente compensando parte da recente força do CAD e proporcionando suporte para o par USD/CAD.

Fundamentos da Banca Central

Os bancos centrais mantêm a estabilidade dos preços através de uma gestão cuidadosa das taxas de juro. Quando a inflação desvia significativamente das metas (tipicamente 2% para instituições maiores como a Reserva Federal), os responsáveis políticos ajustam as taxas de referência de acordo. Esses ajustes influenciam as taxas de empréstimo dos bancos comerciais, afetando os custos de empréstimo em toda a economia.

Os órgãos de decisão dos bancos centrais são compostos por membros com diferentes perspetivas políticas. Os "pombos" tendem a favorecer uma política monetária acomodatícia para estimular o crescimento económico, enquanto os "falcões" priorizam o controle da inflação através de condições monetárias mais rigorosas. O presidente do comitê exerce uma influência significativa na construção de consenso e na comunicação da direção da política aos mercados.

Para evitar a perturbação do mercado, os bancos centrais implementam "períodos de blackout" antes das reuniões de política, durante os quais os membros se abstêm de comentários públicos. Esta prática ajuda a prevenir a volatilidade excessiva do mercado com base em declarações de membros individuais que podem não refletir a posição coletiva do comité.

Implicações de Mercado

Historicamente, períodos de ciclos de flexibilização da Reserva Federal criaram efeitos de repercussão significativos nos mercados financeiros globais. A atual fraqueza do USD em relação ao CAD reflete dinâmicas de mercado mais amplas que normalmente influenciam tanto as classes de ativos tradicionais quanto digitais. Os traders nas principais plataformas têm ajustado posições em antecipação a condições monetárias em mudança, uma vez que as decisões de taxa continuam a servir como catalisadores-chave do mercado no ambiente econômico atual.