O euro enfraquece enquanto o dólar americano se fortalece após dados de emprego mistos e vendas a retalho fracas na Europa

Que aborrecimento ver o euro perder terreno novamente! Estou vendo como meu EUR/USD desliza perto de 1.1645 no início da sessão americana e, francamente, não me surpreende. O dólar sempre encontra alguma desculpa para se recuperar, desta vez graças a dados de emprego dos Estados Unidos que nem são tão bons.

Os dados de emprego privado ADP mostraram apenas 54.000 novos postos em agosto, abaixo dos 65.000 esperados e muito longe dos 106.000 revistos de julho. Os pedidos semanais de desemprego também subiram para 237.000, a partir de 229.000. E ainda assim o dólar se fortalece! É ridículo como o mercado interpreta esses sinais contraditórios.

Entretanto na Europa, as vendas a retalho de julho caíram 0,5% mensal, pior do que o -0,2% previsto. Claro, isso não ajuda nada a nossa querida moeda europeia, que já tem bastantes problemas com um BCE que parece mais preocupado com a inflação do que com o crescimento econômico estagnado.

O índice do dólar (DXY) ronda os 98,30, recuperando-se parcialmente das perdas de quarta-feira. Tem estado a mover-se dentro de uma faixa estreita durante semanas, como se os investidores estivessem paralisados à espera do relatório de empregos de sexta-feira. Comportamento típico de manada.

O que realmente me incomoda é como o mercado ignora os dados de produtividade dos EUA. A produtividade do segundo trimestre foi revista em alta para 3,3% a partir de 2,4%, e os custos laborais moderaram-se para 1,0% em vez de 1,6% esperado. Isso deveria ser positivo para o euro, já que sugere menos pressões inflacionárias nos EUA, mas não! O dólar continua a ganhar.

Agora todos atentos aos PMI de serviços dos EUA. Espera-se que o PMI composto e de serviços da S&P Global mantenha-se em 55,4 e que o ISM melhore ligeiramente para 51,0, a partir de 50,1. Se os dados forem bons, com certeza o dólar subirá mais; se forem maus, provavelmente interpretarão como "não tão mau" e o dólar subirá de qualquer forma.

A tabela de mudanças percentuais mostra que o euro foi mais forte em relação ao dólar australiano, mas isso não me consola. Esta montanha-russa de moedas está me cansando, e tenho a sensação de que o relatório de folhas de pagamento de amanhã trará apenas mais volatilidade sem uma direção clara.