A prata sofre uma queda enquanto o mercado observa a corrida recorde do ouro

Os preços da prata despencaram ontem, caindo para $40,89 por onça troy - uma Gota de 0,77% em relação aos $41,21 de quarta-feira. Honestamente, não estou surpreso. Enquanto todos estão obcecados com a subida meteórica do ouro além de $3.876, a prata parece estar a tocar em segundo plano como de costume.

A relação Ouro/Prata subiu para 86,58 ontem, acima de 86,38 na quarta-feira. O que isso me diz? O Ouro está recebendo toda a atenção enquanto a Prata está lutando para acompanhar. Comportamento típico do mercado - sempre perseguindo o objeto mais brilhante.

Apesar desta recente Gota, a prata ainda subiu impressionantes 41,54% desde janeiro. Nada mau para o "ouro do homem pobre", mas não consigo deixar de me perguntar se estamos a ver realização de lucros após uma corrida tão estelar.

Eu tenho observado de perto a demanda industrial, e é aí que está a verdadeira história. Ao contrário do ouro, que apenas fica em cofres parecendo bonito, a prata realmente faz algo útil na eletrônica e em painéis solares. No entanto, a desaceleração da manufatura chinesa não está ajudando a situação.

Olhando para o mercado físico, os comerciantes estão cada vez mais hesitantes em se comprometer com preços tão voláteis. Num minuto estamos a falar sobre a prata a subir para $50, no seguinte está a Gota como uma pedra. Os grandes jogadores estão a puxar os cordelinhos nos bastidores enquanto os investidores de retalho como nós ficam a adivinhar.

O ambiente de taxas de juro é outro fator que pesa sobre a prata. Com os sinais mistos da Fed sobre cortes futuros, os ativos que geram rendimento começam a parecer mais atraentes em comparação com os metais que apenas acumulam poeira.

O que realmente me irrita é quanta manipulação acontece neste mercado. A relação entre o volume de negociação em papel e a entrega física é absolutamente ridícula. Como é que alguém pode afirmar que isto é descoberta de preços quando as principais plataformas de negociação controlam tanto do fluxo?

Para quem está a pensar em investir em prata, está a comprar a níveis interessantes - não no fundo, não no topo, mas em algum lugar no meio incerto. Apenas não espere gratificação imediata. Este metal irá testar a sua paciência como nada mais.