A par EUR/CHF atrai novos compradores pelo segundo dia consecutivo esta quinta-feira, com a cotação a progredir para cerca de 0,9381 durante a sessão europeia. Esta dinâmica reflete uma combinação de dados de inflação suíça mais baixos e vendas a retalho na zona euro inferiores às expectativas, levando os investidores a reavaliar as perspetivas de política monetária de ambos os lados.



O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) suíço manteve-se estável em 0,2% em termos anuais em agosto, de acordo com as previsões, mas ainda testemunhando uma pressão sobre os preços de forma moderada e duradoura. Em uma base mensal, o IPC recuou 0,1%, abaixo das expectativas de uma leitura estável. Esses números destacam o ambiente desinflacionário ao qual o Banco Nacional Suíço (BNS) está enfrentando, reforçando as especulações do mercado de que os decisores podem adotar uma posição mais acomodativa se a demanda interna continuar a enfraquecer.

Na zona euro, as vendas a retalho de julho caíram 0,5% em base mensal, uma contração mais acentuada do que a queda de 0,2% esperada, e uma reviravolta notável em relação ao aumento de 0,6% em junho. Em base anual, as vendas progrediram 2,2%, mas este número também é inferior às previsões de 2,4% e marca uma desaceleração em relação ao crescimento de 3,5% registrado anteriormente. A divisão revelou quedas no consumo alimentar e de combustível, enquanto os produtos não alimentares apenas registraram um ganho marginal. Este resultado decepcionante indica um enfraquecimento da demanda das famílias em todo o bloco, suscitando preocupações sobre a sustentabilidade do crescimento à medida que a inflação arrefece e os ventos contrários do comércio externo persistem.

Para o BNS, a última publicação do IPC destaca a persistência de uma fraca pressão sobre os preços, mantendo o banco firmemente em território acomodativo após ter reduzido a sua taxa de juro para zero em junho. Por outro lado, o Banco Central Europeu (BCE) enfrenta um desafio diferente, uma vez que a inflação da zona euro aumentou ligeiramente para 2,1% em agosto, com uma inflação subjacente de 2,3%, mesmo quando as vendas a retalho mostram um enfraquecimento do consumo, deixando os decisores políticos numa abordagem cautelosa de espera.

Para completar a tabela, a taxa de desemprego ajustada às variações sazonais na Suíça manteve-se estável em 2,9% em agosto, reforçando a ideia de que o mercado de trabalho continua resiliente apesar das pressões moderadas sobre os preços. Na zona euro, a atenção está voltada para os dados do segundo trimestre esperados na sexta-feira, onde o emprego deve aumentar 0,1% em relação ao trimestre anterior e 0,7% em um ano, enquanto o Produto Interno Bruto (PIB) deve progredir 0,1% no trimestre e 1,4% no ano.
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