S&P 500 Atraente: O Jogo de Bitcoin de Saylor Pode Desencadear $16B Tsunami

Caramba, tenho assistido à odisséia de Bitcoin do Michael Saylor há meses e estou tanto impressionado quanto aterrorizado com o que ele está fazendo. A sua empresa "Strategy" ( que rebrandeu de MicroStrategy diz-te tudo) tornou-se essencialmente um cofre de Bitcoin que acontece de vender software como um complemento.

De acordo com o relatório da Bloomberg, o ganho não realizado de Saylor de $14 bilhões no último trimestre satisfaz tecnicamente os requisitos de rentabilidade para inclusão no S&P 500. Se isso realmente acontecer—e isso ainda é um grande SE—os fundos passivos que acompanham o índice precisariam comprar aproximadamente 50 milhões de ações, desencadeando uma onda de compras de $16 bilhões a preços atuais.

Mas deixe-me ser realista aqui: o comitê do S&P 500 não vai simplesmente aprovar esta candidatura. Eles estão a olhar para isto de lado, e não os culpo. A volatilidade da MSTR é insana—96% em 30 dias, segundo a Bloomberg. Mesmo a Tesla e a Nvidia parecem ações blue chip estáveis em comparação.

Eu assisti várias plataformas de negociação lutarem para classificar esta empresa. É software? É um proxy de criptomoeda? Esta crise de identidade torna as considerações de equilíbrio setorial para o índice complicadas.

O fato de a Coinbase e a Block terem entrado no índice dá à empresa de Saylor uma chance de luta, no entanto. Como disse Melissa Roberts da Stephens, "Se alguém é um grande jogador no espaço, é difícil ignorá-los." Com uma capitalização de mercado superior a $90 bilhões, a Strategy certamente não pode ser ignorada.

Mas sou cético quanto à sustentabilidade de levantar capital através de dívida e capital próprio apenas para comprar e manter Bitcoin. Essa queda de 17% em agosto sugere que o mercado pode estar tendo segundas dúvidas sobre pagar um prémio por este proxy do Bitcoin.

Saylor acha que 2025 pode ser o seu ano para inclusão no S&P. Se ele conseguir, isso marcaria a mais significativa integração financeira mainstream do cripto até agora, com quase $10 trilhão em estratégias passivas potencialmente ganhando exposição ao Bitcoin, quer queiram ou não.

Pessoalmente, estou a pegar pipocas. Isto vai ser ou o maior momento de "Eu avisei" na história financeira ou um espetáculo de desastre. Talvez ambos.