Dólar Canadense Sofre com a Aversão ao Risco que Varre os Mercados

O Dólar canadense sofreu uma forte desvalorização em relação ao dólar americano na terça-feira, assinalando um início difícil para as negociações de setembro, à medida que o apetite por risco global se deteriorou rapidamente.

Assisti o loonie a cair mais de meio por cento no seu pior momento em relação ao USD antes de recuperar algumas perdas para se estabelecer cerca de 0,2% em baixa. Honestamente, é frustrante, mas pouco surpreendente, dado o clima atual de incerteza.

Os mercados estão em pânico com os níveis de endividamento do governo e as caóticas políticas tarifárias provenientes da administração Trump. As empresas de manufatura podem estar a reportar melhores ganhos em papel, mas sejamos realistas - estão apenas a aumentar os preços enquanto consomem os estoques mais rapidamente. É um crescimento dificilmente sustentável.

A pesquisa do ISM pinta um quadro particularmente sombrio. As empresas estão vendo a demanda superar a oferta, mas não estão contratando - um comportamento clássico de especulação de preços, se você me perguntar. Os novos pedidos estão em queda, especialmente para empresas que lidam com importações brasileiras e indianas em agricultura e materiais de construção.

Entretanto, a manufatura canadiana está apanhada no fogo cruzado desta guerra tarifária. As nossas empresas estão desesperadamente a tentar reestruturar cadeias de abastecimento à medida que as relações comerciais com os EUA se deterioram, mas é como tentar trocar pneus em um veículo em movimento.

Olhando para os gráficos, o USD/CAD recuou e está a desafiar o nível de 1.3800, a partir do qual saltou do EMA de 50 dias, à medida que o momento altista por trás do loonie evapora. O par continua limitado abaixo do EMA de 200 dias perto de 1.3875, mas o duplo fundo em 1.3730 sugere que os compradores estão a entrar sempre que nos aproximamos desse nível.

O primeiro ataque de aversão ao risco em setembro fez com que os investidores corressem em direção ao refúgio seguro do Dólar, e não vejo isso a mudar tão cedo. Entre os crescentes défices governamentais e os impactos das tarifas a repercutirem nas cadeias de abastecimento, o Dólar Canadense enfrenta sérios obstáculos.

A reação do mercado parece exagerada para mim, mas é assim que essas coisas acontecem - os traders entram em pânico primeiro e fazem perguntas depois. Até que vejamos alguma estabilidade no sentimento de risco global ou o Banco do Canadá tome uma ação decisiva, espere que o loonie permaneça em desvantagem.