GBP/USD ganha terreno enquanto o dólar enfrenta pressão

Estive a acompanhar a dança da libra-dólar esta semana e, honestamente, tem sido um espetáculo fascinante. A libra esterlina está finalmente a ganhar algum espaço em relação ao dólar, pairando em torno de 1.3480 durante o horário de negociação dos E.U.A.. Não é exatamente um grande rally, mas aceito o que posso obter após a surra que a libra tem levado ultimamente.

A fraqueza do dólar é a verdadeira história aqui. Os rendimentos dos títulos do Tesouro estão em queda, e há uma estranha tensão no ar sobre as próximas negociações comerciais. Além disso, os oficiais do Fed não conseguem se entender sobre o corte de taxa de julho. O Índice do Dólar dos EUA está em queda perto de 98,10 - segundo dia consecutivo de perdas. O rendimento do título do Tesouro a 10 anos caiu por quatro dias seguidos, situando-se agora em cerca de 4,40%. Não é bom para os touros do dólar.

Para nós, britânicos, a situação do BoE é uma confusão. Os mercados estão apostando em um corte de 25 pontos na reunião de agosto ( cerca de 70% de probabilidade ), o que faria a Taxa Bancária cair para 4,00%. Mas os dados da semana passada foram uma contradição completa - a inflação saltou para 3,6%, enquanto o desemprego atingiu 4,7% e as folhas de pagamento encolheram. Falar sobre sinais mistos! Como o BoE deve navegar nisso?

Os números da inflação são particularmente frustrantes - ainda estão muito acima da meta de 2%. Esta inflação persistente está a limitar o que o BoE pode fazer, mas talvez isso não seja inteiramente más notícias para aqueles de nós que detêm libras?

Estou de olho nos números do PMI de quinta-feira e no relatório de retalho de sexta-feira. Dados fortes podem atrasar os cortes nas taxas e sustentar a libra, enquanto números fracos podem fazer a libra despencar novamente. Os mercados estão a prever cortes de 50 a 75 pontos base para a segunda metade de 2025, o que parece otimista dado o nosso problema de inflação.

Entre nós, eu acho que o BoE está em uma situação difícil, esteja ele agindo ou não. Cortar as taxas muito cedo e correr o risco de a inflação sair do controle novamente, manter-se firme e ver a economia lutar. Não é de admirar que a libra não consiga encontrar um terreno sólido.

Aguardar e ver, suponho. Parece ser a estratégia de todos neste momento.