A História de Dois Titãs da Tecnologia: Nvidia vs. Intel na Arena da IA

Tenho observado a corrida dos chips de IA a desenrolar-se como um jogo de poker de alto risco, e deixem-me dizer-vos - não está nem perto. A Nvidia está confortavelmente sentada com uma montanha de fichas enquanto a Intel parece estar a lutar apenas para se manter à mesa.

A dominância da Nvidia é francamente ridícula neste ponto. As suas GPUs tornaram-se o santo graal para quem leva a IA a sério, e Jensen Huang jogou as suas cartas de forma magistral. Aqueles chips Blackwell? Estão praticamente a imprimir dinheiro - 31,6 mil milhões de dólares apenas no último trimestre, representando impressionantes 76% das suas vendas de centros de dados. Quando Huang chama a demanda de "extraordinária", ele está a ser modesto.

Entretanto, a Intel é o equivalente tecnológico daquele boxeador envelhecido que se recusa a aceitar que seus dias de glória ficaram para trás. Eles estão se agarrando desesperadamente à sua quota de mercado de CPU, que os analistas preveem que cairá abaixo de 50% até 2027. O negócio de fundição deles? Uma total confusão. Estão cancelando projetos na Europa e desacelerando a construção em Ohio enquanto queimam dinheiro.

O que é verdadeiramente patético é ver o governo intervir para apoiar a Intel como se fosse um banco nacional falido. A administração Trump adquiriu uma participação de 10% em agosto - uma movimentação que cheira a desespero de ambos os lados. "Feito na América" soa bem em discursos políticos, mas não corrige magicamente anos de má gestão e erros estratégicos.

O mercado também não está comprando a história de retorno da Intel. Uma razão P/E futura que se aproxima de 200? Faça-me o favor! Esta empresa perdeu $21 bilhões no ano passado. O investimento do governo inflacionou as ações da Intel em 20% este ano, mas vários analistas ainda vêem uma queda significativa pela frente.

Não consigo deixar de rir com o contraste. A Nvidia é o garoto legal com quem todos querem estar, enquanto a Intel é aquele parente que você se sente obrigado a convidar para os encontros de família, mas que secretamente espera que não apareça.

Para os investidores, a escolha parece dolorosamente óbvia. A Nvidia pode não ser barata a 38 vezes os lucros futuros, mas pelo menos estão realmente a ganhar dinheiro! A sua plataforma CUDA mantém os desenvolvedores presos, e eles estão a executar perfeitamente.

A Intel pode eventualmente dar a volta por cima - coisas mais estranhas já aconteceram - mas apostar neles agora parece como jogar dinheiro em uma fundição em chamas. O apoio do governo oferece uma rede de segurança, mas está longe de tornar a Intel competitiva em IA.

Nesta corrida armamentista tecnológica, a Nvidia está empunhando armas a laser enquanto a Intel ainda está tentando descobrir como carregar seu mosquete.