GBP/USD Retrocede de Máxima de Quatro Semanas à Medida que o Drama dos Dados dos EUA se Desenrola

• O rally do Cable estanca após tocar brevemente 1.3550, agora mirando uma Gota de volta a 1.3500
• Revisões do mercado de trabalho dos EUA pintando um quadro cada vez mais sombrio – quase 900K empregos desapareceram das estimativas anteriores
• Mercados virtualmente fechados para o corte de taxas do Fed na próxima semana; alguns traders apostando em um movimento agressivo de 50bps

Eu vi o GBP/USD tocar aquela máxima de quatro semanas ontem antes de ser puxado para baixo. Típico! Assim que a libra encontra algum impulso, puxam o tapete. Dois dias de ganhos apagados numa tarde – é assim o forex.

O calendário de dados do Reino Unido está morto esta semana, por isso estamos todos presos a ver os números da inflação dos EUA enquanto digerimos a absoluta confusão que está a desenrolar-se nos dados de emprego da América. E meu Deus, que confusão é essa! As últimas revisões mostram que a economia dos EUA criou impressionantes 900.000 empregos a menos do que o anteriormente afirmado entre março de 2024-2025. Isso não é um erro de arredondamento – é uma contagem catastrófica.

O que é pior? Essas revisões nem sequer incluem as repercussões econômicas dessas tarifas mal orientadas. Mais revisões em baixa são praticamente garantidas. O mercado de trabalho dos EUA está claramente em uma situação muito pior do que os oficiais têm admitido.

Nos bastidores, o BLS está a esforçar-se para explicar este desastre. A sua pesquisa NFP cobre apenas 120K empresas, e convenientemente marcam as empresas fechadas como "não respondentes" em vez de perdas de emprego. Que conveniente! Apenas uma vez por ano eles relutantemente utilizam dados mais abrangentes que realmente capturam as empresas que faliram.

Os mercados de taxas já viram o suficiente. Um corte de 25 pontos base pelo Fed em 17 de setembro é agora considerado garantido. Alguns traders estão até colocando uma quantia considerável (17% de probabilidades) em um corte de emergência de 50 pontos base. A pressão política sobre o Fed deve ser intensa neste momento.

A ironia? O CPI de quinta-feira provavelmente mostrará que a inflação ainda está bem acima da meta de 2% do Fed. Portanto, o Fed se encontra preso entre dados de emprego em deterioração e uma inflação teimosa – uma posição difícil de invejar. Provavelmente, eles vão cortar de qualquer maneira, mas com os dentes cerrados e declarações cuidadosamente elaboradas.

Para o GBP/USD, esta volatilidade representa problemas. O nível de 1.3500 parece cada vez mais vulnerável à medida que estas correntes cruzadas se intensificam. Não ficaria surpreso se testássemos 1.3450 antes de encontrar qualquer suporte significativo.

O destino da libra depende cada vez mais de quão mal os dados económicos americanos continuam a deteriorar-se. Se a inflação nos EUA finalmente mostrar sinais de arrefecimento na quinta-feira, espere uma nova subida em direção a 1.3600. Se não, provavelmente estaremos presos nesta faixa frustrante por mais uma semana.