A Questão do Trilhão de Dólares em IA: Hype ou Santo Graal?

Acabei de ouvir o último podcast do Motley Fool, onde Tim Beyers, Travis Hoium e Lou Whiteman tiveram um debate fascinante sobre gastos em IA. O Morgan Stanley prevê que os gastos globais com centros de dados atingirãp um impressionante $920 bilhões até 2030. Isso é quase um trilhão de dólares anualmente - absolutamente insano quando você pensa nisso!

Estou honestamente cético. Isto lembra-me demasiado a bolha das telecomunicações dos anos 90, quando toda a gente estava a colocar fibra como se a sua vida dependesse disso. Todos sabemos como isso terminou - falências em massa enquanto o Google aproveitou para comprar fibra escura por tostões. A história não se repete, mas certamente que rima!

O que realmente me impressionou foi Tim apontar o conflito entre diferentes modelos de negócios de IA - os portais de chat nativos como o ChatGPT versus os motores de busca tradicionais que estão integrando IA. Haverá sangue nas ruas quando essas diferentes abordagens colidirem. E ninguém ainda descobriu como ganhar dinheiro sério com isso!

Os números de fluxo de caixa são aterradores. A Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta já estão queimando quase $365 bilhões em CapEx contra $500 bilhões em caixa operacional. Eles estão usando quase TUDO o que fazem para construir infraestrutura de IA! Em que ponto os acionistas se revoltam?

Lou fez uma comparação brilhante - os gastos com IA agora representam 1,2% do PIB, mais do que durante a bolha das telecomunicações. É preciso voltar à década de 1880 com os caminhos de ferro para encontrar algo comparável. É apenas mais uma bolha à espera de estourar?

A análise mais sensata surgiu ao discutir as opções de ferramentas básicas. A MongoDB subiu 30% com os lucros do crescimento de clientes impulsionados por IA. É aí que o dinheiro inteligente deve se concentrar - não apenas na NVIDIA, mas nas ferramentas cruciais de gestão de dados que sobreviverão a qualquer crise que venha.

Os preços das habitações estão finalmente a arrefecer, o que todos concordam ser saudável. Mas a incerteza das taxas de juro das hipotecas com os cortes pendentes da Fed pode criar dinâmicas de mercado estranhas. Como Lou disse, a habitação parece ser uma tendência de longo prazo ainda maior do que a IA, mas o momento de entrada é assustador neste momento.

O jogo de corte de ações deles revelou algumas escolhas interessantes. Ambos os analistas manteriam a Netflix em vez da Amazon e da NVIDIA, citando a alocação inteligente de capital da Netflix e a estratégia de streaming de esportes. A Meta foi cortada devido aos seus pacotes insanos de mais de $100M para engenheiros de IA - isso é desespero, não estratégia!

Estou a observar este despesismo em IA com séria preocupação. Quando as empresas começam a gastar bilhões como se nada fosse, Wall Street aplaude, mas a história sugere que muitas fortunas serão perdidas antes de descobrirmos quem são os verdadeiros vencedores.