Analistas de semicondutores preveem grandes quedas à frente para a NVIDIA e a Intel, apesar da onda de IA.

Pontos Chave

• Especialistas de Wall Street preveem quedas acentuadas nas ações da NVIDIA e da Intel. Um pouco surpreendente.
• A NVIDIA domina as GPUs. Elas também são grandes na rede de IA. O software está a evoluir bem.
• A Intel ainda domina os CPUs. Mas perdeu terreno. Muito dele.

As ações da NVIDIA subiram 35% este ano. As da Intel aumentaram 21%. Ambas as gigantes parecem bem posicionadas para surfar na onda da IA à medida que a demanda por chips avançados dispara. No entanto, alguns analistas de Wall Street estão acenando bandeiras vermelhas:

• Jay Goldberg da Seaport Research acha que a NVIDIA deveria estar a $100, não a $182. Isso representa uma queda de 45%.
• Kevin Cassidy na Rosenblatt prevê que a Intel caia para $14 de $24. Uma queda de 42%.

NVIDIA: Rumo a uma queda de 45%?

A NVIDIA arrasou no último trimestre. As vendas dispararam 69% para $44 mil milhões com a infraestrutura de IA a prosperar. Os lucros não-GAAP subiram 33% para $0,81 por ação. As coisas poderiam ter sido ainda melhores sem aqueles limites de exportação que tinham antes.

A empresa praticamente domina o mercado de GPUs de data center. Esses chips alimentam o treinamento e a inferência de IA. Eles também estão no setor de equipamentos de rede de IA. E agora há este negócio de software em crescimento. Legal.

Os gastos em IA em hardware, software e serviços deverão crescer 35% anualmente até 2030. É o que pensa a Grand View Research. Mike Gualtieri da Forrester afirma que a IA moderna nem existiria sem as GPUs da NVIDIA. Tom Lee da Fundstrat chama-as de uma das empresas mais importantes do mundo. Sem pressão.

Wall Street espera um crescimento anual dos lucros de 29% nos próximos três anos. A 59 vezes os lucros, não é barato. Também não é loucamente caro. Uma queda de 45% parece improvável a menos que algo dê errado com a nova GPU Rubin. Está a faltar algum NVIDIA na sua carteira? Talvez deva adquirir algumas ações.

Intel: Pronto para cair 42%?

O último trimestre da Intel foi um fracasso. Vendas estáveis em 12,9 bilhões de dólares enquanto todos os outros aproveitam a onda da IA. As margens brutas encolheram 8 pontos percentuais. Outra perda - são seis trimestres seguidos no vermelho.

Anunciaram este grande plano em 2021 para se tornarem uma grande fundição de chips na América e na Europa. Não está a correr bem. O seu nó de processo 18A? Suposto estar em produção até o início de 2025. Pode ser 2026 agora. Essa fábrica em Ohio deveria começar a produzir chips este ano. Agora parece que haverá um atraso de cinco anos. Ai.

O governo dos EUA acaba de comprar 10% da Intel por 8,9 bilhões de dólares. Negócio estranho. O CEO Lip-Bu Tan parece feliz. Mas Jay Goldberg da Seaport Research acha que a Intel precisa de mais $20 bilhões para seu próximo processo 14A de próxima geração. Ele observa que o governo "não tem um ótimo histórico" investindo em empresas. Eufemismo.

A Intel ainda lidera em CPUs, mas está perdendo participação de mercado em data centers e PCs. O apoio financeiro do governo ajuda na credibilidade, acho eu. Mas isso não resolve os problemas de execução deles. E agora há questões sobre a influência do governo.

A Intel pode realmente cair 40%? Se não cumprirem com o 18A este ano ou não conseguirem encontrar clientes suficientes para o 14A, talvez. Pode ser melhor manter distância deste. Já possui ações? Vender pode não ser uma má ideia.