Inflação da zona euro sobe ligeiramente, núcleo mantém-se – Última análise

A inflação HICP subiu para 2,2% em relação ao ano anterior em setembro de 2025. Em agosto foi de 2,1%. Os mercados já esperavam isso. A inflação subjacente? Continua em 2,3%. Teimosa. Muitos pensavam que já teria diminuído. Os holandeses parecem estar a fazer as suas próprias coisas - a inflação lá caiu para 2,8% em setembro, vindo de um pouco mais alto em agosto.

Pensamentos do BCE sobre os números

Os preços da energia empurraram a inflação geral para cima. Nenhuma surpresa nisso. Efeitos de base em ação. Preços dos alimentos? Eles subiram apenas 0,2% desde o mês passado. Nada mau. Ainda assim, a inflação alimentar anual está em 3,2%. Um pouco preocupante. As pessoas notam os preços dos alimentos. Eles moldam as expectativas.

A inflação de bens basicamente não se moveu mensalmente. O valor anual está em 0,8%. Não é nada mau. A inflação de serviços permaneceu em 3,2%. Isso parece estar ligado à normalização dos salários em toda a Europa.

O BCE não parece estar muito preocupado. Os preços dos alimentos podem ser um pouco problemáticos, mas o resto parece estar relativamente no caminho certo. A sua bola de cristal indica que a inflação pode cair abaixo de 2% em algum momento de 2026. Por agora, provavelmente manterão a taxa de depósito em 2%.

Diferentes países, diferentes histórias. A Alemanha está em 2,5%. A França apresenta 2,7%. A Itália atingiu 3,0%. A Espanha alcançou 2,9%. Não está completamente claro como vão convergir rapidamente. Especialistas acreditam que a Europa Ocidental verá uma inflação mais baixa no final de 2025. A zona do euro pode até quebrar aquele mágico marco de 2% até dezembro.