Acabei de assistir aos resultados do segundo trimestre da Nio e, rapaz, eles estão em um banho de sangue.

As guerras de veículos elétricos na China estão a tornar-se verdadeiramente selvagens, e ninguém sente isso mais do que a Nio. Os seus resultados do Q2 acabaram de ser divulgados e, embora Wall Street não tenha entrado em pânico, estou a ver algumas bandeiras vermelhas sérias escondidas nesses números "não terríveis".

Deixe-me ser direto - a Nio está presa em uma guerra de preços que é absolutamente brutal. O seu preço médio de venda despencou de $38,000 para $31,000 ano após ano. Isso é uma queda de 18%! Enquanto isso, estão sangrando dinheiro com uma perda operacional de $564 milhões. Claro, é melhor do que a hemorragia de $673 milhões do ano passado, mas vamos lá... isso ainda é um massacre financeiro.

O CFO deles, Stanley Yu Qu, está a fazer uma boa figura, falando sobre "redução de custos abrangente" e abordando algum "ponto de inflexão estrutural" mágico. Mas já ouvi este otimismo corporativo antes. A dura verdade? Estão a cortar preços apenas para se manterem relevantes enquanto as suas margens são espremidas até à morte - de 12,2% para 10,3%.

E eles não estão sozinhos nesta confusão. Até a gigante da indústria BYD viu os lucros despencarem 30% - sua primeira queda trimestral em três anos! O governo chinês supostamente está fazendo campanha contra esta guerra de preços, mas é como tentar parar um trem de carga com um cone de tráfego.

Os números de entrega parecem decentes no papel - 72.056 veículos elétricos, um aumento de 25,6% em relação ao ano anterior. Mas quando você está vendendo cada carro por menos, produzir mais unidades apenas significa correr mais rápido na mesma esteira.

Olhando para o futuro, a Nio espera entregas recordes de 89.000 veículos no terceiro trimestre. Ótimo, mas a sua previsão de receita de $3,1 bilhões fica aquém dos $3,4 bilhões que os analistas esperavam. Assim, eles vão enviar mais carros, mas ganharão menos dinheiro do que o esperado. Isso... não é ideal.

Algumas plataformas de negociação fariam você acreditar que a Nio está apenas passando por um "pequeno período difícil". Eu acho que eles estão lutando pela sobrevivência em um mercado saturado onde ninguém consegue ganhar dinheiro decentemente. Até que vários players falhem ou se fundam, esta guerra de preços continuará a dilapidar os balanços de todos.

A longo prazo, claro, talvez a Nio sobreviva como um dos últimos homens em pé. Mas o caminho até lá? Vai ser absolutamente sangrento. Esta não é apenas uma "estrada irregular" - é uma beira de penhasco com lâminas de barbear no fundo.